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汽车界英伟达逆风而行,极氪成史上最快上市新势力车企
2024-05-11 20:57 1.4万次阅读

车圈能见度

带你看最清晰的新能源汽车产业链。


谁又能想到CEVT成立11年后,会间接“催生”出一家史上最快上市的新能源车企。


5月10日晚,极氪智能科技控股有限公司(以下简称“极氪”)正式在美国纽交所挂牌上市,股票代码为“ZK”。上市当日,受资金追捧,收盘于28.26美元,上涨34.57%,市值突破了500亿元(69.97亿美元)人民币。


近一两年来,中国概念在美股遇冷。成立才3年的极氪IPO选择迎难而上,却获得了超额认购,以每股21美元的价格累计发行2100万股美国存托股票(ADS,每份ADS对应10份普通股),募资约4.41亿美元。从CEVT建立,再到2021年极氪成立,如今在纽交所敲钟的极氪智能科技CEO安聪慧感慨地说:“极氪将以上市为契机,进一步升级治理结构,实现全球合规、透明的可持续发展,与全球用户共创极致体验的出行生活。”


逆风而行,一飞冲天,汽车界“英伟达”的风口已至。


1

史上最快


时间回到2021年4月15日,成立不到1个月的极氪就迎来了品牌发布会,意气风发的聪聪在发布会现场说:“我们极氪001也首次将百万级体验带到了30万元区间!”发布价格后他说:“极氪未来可期,让我们一起,极氪出发!”


极氪(即刻)出发!从2021年3月23日成立,极氪就筹备着上市征程。2022年12月,吉利汽车在港交所公告称,极氪已于12月7日按保密基准向美国证交会递交可能进行IPO的注册声明草拟本。彼时,传闻中极氪还有意登陆港交所。今年年初,极氪重启纽交所上市计划,短短数月后在5月10日最终实现了上市。


无疑,极氪创造了造车新势力“史上最快IPO”纪录,成立三年时间就完成了许多车企难以企及的上市梦想。



而且,即使在中概股备受追捧的前些年,一众新势力车企的上市时间也比极氪上市更长。2018年9月12日,蔚来汽车在纽交所上市;2020年7月30日,理想汽车纳斯达克上市;2020年8月27日,小鹏汽车纽交所上市。从成立到上市,特斯拉用了7年,小鹏汽车用了6年,理想汽车用了5年,蔚来用了4年。


从开盘当日资金追捧,不难看出在全球新能源发展出现一些分歧之际,中国新能源汽车依然“魅力十足”。


今年以来,一些老牌跨国车企纷纷暂缓了新能源汽车发展。梅赛德斯-奔驰打出了“因地制宜、灵活调整”的战术,下调电动汽车发展预期,并决定继续更新内燃机产品阵容。同样,宝马、大众集团等也出现了相似的调整。


不同的是,中国新能源汽车渗透率还在提升,中国消费者对于新能源汽车也更趋接受。5月10日,乘联会公布的数据显示,4月新能源车国内零售渗透率43.7%,较2023年4月32%的渗透率提升11.7个百分点。其中4月,自主品牌新能源车渗透率66.8%。显然,中国能源汽车渗透率已经遥遥领先于北美欧洲市场,成为了全球新能源汽车发展的旗帜。


极氪上市后的表现,也显示出欧美投资者看好中国新能源汽车中的领先企业。从前四个月数据看,极氪销量近5万辆,创立三年已成为20万元以上中国高端纯电第一,仅低于已创立21年的特斯拉。从增长率来看,今年1-4月,极氪在行业特别卷的情况下,依然实现了同比翻倍以上增长(同比111%)。依托于高增长,极氪高层也信心满满地表示有望实现23万辆年度目标。据招股书披露,2021年、2022年、2023年极氪总营业收入分别为65亿元、319亿元、517亿元,2023年营收同比增长62%。显然,今年完成23万辆年度目标后,极氪的营收也将更为亮眼,现金流也能够进一步得到提升。


然而,特斯拉在华销售情况则并不乐观。4月前三周,极氪在国内单一车型销量超越特斯拉竞品,三省区品牌销量超越特斯拉。乘联会数据显示,特斯拉处于下滑态势,其四月市场份额仅为4%,同比下降2.6个点。《车圈能见度》也了解到,特斯拉在华大裁员的情况下,极氪继续在延揽着人才。


而且在市场增长之时,极氪毛利率还保持着正增长。2023年,整车毛利率达15%,在高端纯电仅次于特斯拉,超越蔚来、小鹏,有望成为除特斯拉之外最早最快盈利的电动车企。


有机构分析人士对《车圈能见度》表示,此次极氪上市受到追捧,也是在全球新能源汽车发展拐点时期,市场对于中国新能源汽车发展投下的赞成票。


2

汽车界英伟达


500亿市值只是起点!


极氪上市首日的市场表现,可谓优秀。这似乎预示着,生而全球的极氪未来每一步都将开启全球新能源转型的里程碑。


《车圈能见度》认为,注重长期价值、科技感满满的极氪与如今市值高达2.25万亿美元(截至5月10日)的英伟达有着很多相似之处。


1993年,30岁的黄仁勋与伙伴创立了英伟达,进入芯片行业。此时,该领域群雄逐鹿,英伟达的创业遇到了种种挑战。这一年,也是30岁的吉利汽车董事长李书福进入了摩托车领域,为后续介入汽车行业埋下了机缘;23岁的聪聪还要等三年才会开始吉利生涯。三十而立,这是人生的关键时刻,选择很重要。


1999年1月22日,英伟达在纳斯达克上市,发行价12美元,融资只有几千万美元。上市之后,英伟达并不像巴菲特钟爱的可口可乐那样,保持稳定上升趋势,反而是几起几落。英伟达一度暴跌80%,让黄仁勋的内心也受到了强大冲击。他回忆:“这时候你只想穿上白体桖,写上这不是我的错,甚至你不想起床,不想出门。”但是,这时候黄仁勋还是选择了直面困难,他说:“事情的核心,坚持所相信的,继续前进。”这里所体现出来的强大内心和韧性,正是优秀企业家所必须具备的重要品质。他说:“很多词语能形容我,但韧性必须排在首位,我经历过很多艰难的时刻,可我最终都克服了,你必须有韧性才能成就伟大。”


李书福和聪聪,同样在吉利汽车发展征程中经历了种种磨砺。但是,正如李书福所言:“只要能够认准方向,内心有可持续发展的支撑,越孤独越觉得前景广阔。”



回到极氪三年发展历程,极氪品牌一诞生就置身于“强敌环伺”中。那时候,正是蔚小理无限风光时,蔚来汽车市值在2021年1月就逼近千亿美元大关,2021年12月1日,小鹏汽车(9868.HK)股价一度高达220港元,市值超4100亿港元。那一年,传统能源车企乃至跨国车企也纷纷在新能源汽车押注。


极氪品牌能够突出重围吗?


经历过传统能源车时代种种拼杀的聪聪,对于挑战从不畏惧。他在2022年跨年视频里说:“极氪的成长,就像一场没有终点的长跑,不用顾及太多,只要方向正确,就在每一个当下全力以赴。”


显然,英伟达和极氪发展的关键时刻,领导者的坚韧和笃定对于企业发展起到了至关重要的作用。此外,追求极致这也是英伟达和汽车界英伟达的共同之处。


伟大的企业,往往都会经历至暗时刻。然而,发展中哪怕波动再大,只要坚信创新、坚信科技是第一生产力,埋头苦干往往就能走出来。


英伟达追求“极致的性能”,从而建立了牢固的护城河,让众多强大的竞争对手短时间也难以超越。同样,我们也看到极氪始终坚持着追求极致。


聪聪曾说:“我们必须在每个领域都追求第一,不论智能座舱、自动驾驶还是极氪重新定义的智能驱动,我们的团队必须做到补齐短板,拉长长板,强化木桶效应,你不想成为第一,最好不要来极氪!”


从极氪的产品就可见一斑,001打破五项吉尼斯纪录,刷新纯电操控天花板;001 FR,地表最强量产纯电,超越特斯拉SP。而从汽车架构而言,SEA浩瀚架构,是极氪的核心竞争力。这是全球第一个纯电架构,拥有全球最大带宽,能力快速复制,厚积薄发。据悉,该架构耗时五年,投资200亿打造,已赋能6大品牌11款车型;三年落地5款极氪车型,成为各自细分市场标杆。在超快充方面,极氪提供了“三个800”全生态纯电解决方案,并且成为全球量产800伏车型最多的车企,以及超快充全球引领者;截至四月底超快充桩数量突破2500+,成为行业第一。



要想真正实现遥遥领先,离不开持续性的研发投入。招股书披露,2021年至2023年底,极氪累计研发投入近170亿元。其中,2021年、2022年、2023极氪研发投入分别为31.60亿元、54.46亿元、83.69亿元,研发投入逐年持续上升。


从不到10亿美元市值,到今年2月突破两万亿美元,英伟达用25年时间里创造了科技界传奇。刚刚上市的极氪,也将在追求极致的道路上永不止步,500亿人民币仅仅只是开始。


3

吉利资本大战略


再过一段时间,如果曹操出行在港交所敲钟,大吉利旗下就将拥有十家上市公司。2005年,吉利汽车在香港上市,李书福拥有了第一家上市公司,目前市值近千亿港元。此外,吉利旗下还有钱江摩托、汉马科技、力帆科技、沃尔沃、Polestar极星汽车、亿咖通、路特斯等上市公司。


庞大的上市公司体系,为后续吉利控股集团进一步发展带来更大想象空间。拥有37年深厚积累的吉利控股集团,已经是公认的全球化水平最高的中国民营车企。其全球已经超过12万员工,三分之一在欧洲。2023年,其海外营收占比接近50%。


极氪在发展中,也得到了集团的助力。2021年7月,极氪与吉利汽车签署收购协议,收购了吉利与沃尔沃共同成立的子公司CEVT 100%的股权。2022年2月1日收购完成后,CEVT已成为极氪的全资子公司。目前,生而全球的极氪已经形成了全球研发布局。极氪在全球拥有6大研发中心(软件互联网中心、智能驾驶中心、电子电气架构中心、智能架构中心、新能源开发中心和设计中心),超7000位全球研发人员,75%以上从事软件开发技术。在海外研发方面,极氪拥有哥德堡极氪欧洲工程研发团队,哥德堡极氪全球设计中心。


吉利控股集团全球化发展经验,也为极氪所用。极氪已形成清晰的出海战略。2023年,极氪001、极氪X率先在欧洲发达国家(瑞典、荷兰)开启销售及交付;极氪将在今年进入欧洲8个国家,以及包括东南亚、中东、南美和澳洲等50个国家和地区市场。《车圈能见度》认为,全球正在加速进入新能源汽车时代,极氪及早进入将能大有所获。



《车圈能见度》细数了下,目前吉利汽车已经四家公司在美股上市。这背后的考量是什么呢?从吉利控股集团层面的考量大致有三点:希望通过推动子品牌上市的方式,将旗下各业务板块的发展成果透明地展示给公众,由此增加企业治理的透明度;通过上市能进一步增加子品牌经营的独立性和完整性,使其更好与股东、投资者、消费者等核心利益相关方沟通衔接,由此整个吉利控股内部的运营效率也将得到进一步升维;尽管资本市场仍有较大不确定性,吉利控股坚持“长期主义”和“价值主义”不动摇,不看重一时的起伏,更注重未来长期的发展和价值。


在大吉利的战略下,极氪等上市公司协同发展未来可期。正如聪聪在极氪上市时说:“大道不孤,众行致远。”


当然,未来的日子里,汽车界英伟达能在美股飞到多高,时间才能给出答案。



作者 | 度哥

来源 | 车圈能见度(CarVisibility)

# 行业解读 # 五菱汽车 # 吉利汽车 # 五菱征程经典

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