近日，哪吒汽车再度陷入舆论风波，多位员工在社交媒体上发声，称公司未能按时发放工资，并对供应商存在欠款情况。这一连串的指控迅速引起了社会的广泛关注。

针对这一连串的指控，哪吒汽车迅速作出回应，澄清一线员工的薪资已经按时发放。然而，由于公司正处于IPO筹备的关键阶段，需要对薪资架构进行必要的调整以及股权的优化，因此导致部分员工的薪资发放速度有所延迟。尽管如此，这一解释并未能完全平息员工的疑虑和不满。

值得注意的是，这并非哪吒汽车今年首次陷入“欠薪”风波。早在今年2月，就曾传出其推迟发放年终奖、公积金及薪资的消息。

1，捉襟见肘过日子，高管工资却不低

今年6月26日，合众新能源（哪吒汽车母公司）正式向香港主板递交了上市申请。

哪吒汽车的财务状况在其招股书中得到了详尽的揭示，这份文件暴露了其严峻的经济现实：2021年至2023年间，哪吒汽车分别亏损48.40亿元、66.66亿元和68.67亿元，三年合计亏损额高达约184亿元，且亏损态势并未出现减缓的迹象。

尽管公司面临巨大的财务压力，但哪吒汽车高层的薪酬并未因此受到任何影响。其中，董事长方运舟与CEO张勇的年薪分别高达4767.5万元和3099.4万元，这一数字引起了外界的广泛关注。

员工们不禁要问：在公司亏损如此严重的情况下，高管的薪酬为何还能如此高昂？

2，毛利率持续为负，哪吒汽车越卖越亏

更令人担忧的是，哪吒汽车的毛利率持续为负，2023年更是达到了-14.9%。这意味着，每售出一辆车，公司都无法收回其成本，导致越卖越亏的尴尬局面。相比之下，小鹏、蔚来等同样处于亏损状态的造车新势力，至少还能保持正的毛利率。

哪吒汽车的原材料及耗材成本之高，令人咋舌。2021年至2023年，这一成本分别达到了61.41亿元、147.36亿元和140.54亿元。

而同期，公司的营收分别为50.86亿元、130.49亿元和135.54亿元。

尽管哪吒2023年达到了12.4万辆，但面对如此高昂的成本结构，哪吒汽车若不进行产品定价策略的调整，毛利率的反转将成为一个巨大的挑战。

3，资金链紧绷，哪吒汽车能否挺过低谷？

在销量方面，哪吒汽车面临着严峻的挑战。最新销量数据显示，9月份其全系整车交付量达到10118辆，环比虽略有下滑，但同比却大幅减少了23.41%，显示出市场需求的疲软。截至今年9月，哪吒汽车的累计销量为85908辆，与其设定的2024年国内销量目标20万辆相去甚远。考虑到全年仅剩不足三个月的时间，这一目标几乎已成泡影。

此外，哪吒汽车的资金链也处于紧绷状态，流动负债远超流动资产。截至2023年末，哪吒汽车账上的现金仅为28.37亿元，较2022年末的67.57亿元大幅减少。同时，其借款余额也有所增加，达到了57.6亿元。

为了缓解资金短缺的压力，哪吒汽车不得不采取多渠道融资策略，包括向银行借贷、发行可转债等。

他们不仅继续利用剩余的20.1亿元银行借款额度，还在4月和6月分别向桐乡、南宁的地方国资发行了两笔总额达10亿元的可换股债券。这些债券的发行，实际上是哪吒汽车向地方国资的借款，同时赋予了地方国资未来以每股16.15元的价格转换为公司股票的权利，这也是哪吒汽车积极推动上市的重要动因之一。

另外，自2017年以来，哪吒汽车的母公司合众新能源已经成功完成了10轮融资，累计融资额高达228.44亿元。其股东阵容中不乏知名企业，如三六零（持股比例9.12%）和宁德时代（持股比例3.04%）。

尽管哪吒汽车持续通过多元化手段筹集资金以应对资金流压力，然而值得注意的是，当前汽车市场竞争已进入白热化阶段，新势力车企对资金的渴望愈发强烈。对哪吒汽车而言，要想在激烈的市场竞争中保持竞争力，实现销量和市场份额的增长，就需要持续加大资金投入，优化产品结构和提升品牌影响力。因此，哪吒汽车仍需要更多的“粮草”支援，来度过当前的困境。

{ 小结 }

哪吒汽车在新能源领域困境，实际上映射出了整个汽车行业在新能源浪潮下面临的普遍挑战。在新能源汽车这一新兴领域，众多企业仍处于前期的投资阶段，要想实现盈利并非一朝一夕之事，往往需要时间的沉淀和市场的深度认可。

当前，哪吒汽车正身处于严重的财务困境和资金链的紧绷之中。一方面，公司内部出现了令人瞩目的薪酬争议。公司高层的高额薪酬不仅引发了员工的广泛质疑和强烈不满，更在无形中加剧了公司内部的矛盾和紧张氛围。这种薪酬体系的不合理，无疑是对公司凝聚力和团队精神的巨大考验。

另一方面，哪吒汽车在经营层面也面临着诸多挑战。毛利率持续为负、成本结构高昂以及市场需求疲软等问题，如同三座大山般压在哪吒汽车的肩头，使其难以轻松前行。这些问题的存在，不仅制约了公司的盈利能力，更在激烈的市场竞争中让哪吒汽车处于了一个相对不利的地位。

为了缓解资金压力，哪吒汽车正在积极筹备IPO，希望通过资本市场的力量筹集更多的资金。然而，IPO并非万能的解药，它只是为公司提供了一个新的融资渠道。在激烈的市场竞争中，哪吒汽车仍需不断优化成本结构、提高毛利率、加强品牌建设等方面的工作，以从根本上提升自身的竞争力和盈利能力。只有这样，哪吒汽车才能在激烈的市场竞争中脱颖而出。（文|李健波）