图片来源：度哥

威马汽车的重整有了新的进展。

据媒体报道，1月21日，威马汽车科技集团有限公司召开了重整案债权人会议。会议内容主要包括债权核查、管理人工作报告以及重整计划（草案）的审议和表决。

目前，深圳翔飞汽车销售有限公司（以下简称“深圳翔飞”）作为唯一意向投资人与威马汽车签订了重整投资协议。

按照计划，威马汽车将于2025年完成复工复产，根据重整计划（草案），威马在2026-2027年将加大研发投入构建全产品谱系，以每年1-2款车型有节奏地量产交付，计划2027年年销量超60万辆。威马汽车截至2029年的目标是，全球市场年销量超100万辆，年营收超1100亿元，在这一阶段，威马布局上下游产业链，打造智慧出行生态，完成资本市场估值超1500亿。

但如今，国内汽车市场竞争更加激烈，洗牌不断，曾经亏损的威马能实现这些目标吗？

1

曾经的头部势力●

威马汽车也曾是造车新势力中不可忽视的存在。

2015年，有着多年汽车从业经验的沈晖创办威马汽车。在这之前，沈晖先后在博格华纳、菲亚特、吉利、沃尔沃等汽车上游零部件公司及整车厂担任要职。

凭借在汽车领域的影响力，沈晖为威马汽车拉来了不少投资。天眼查数据显示，成立至今，威马汽车共经历了12轮融资，公开披露的融资总额超350亿元。在2022年完成近6亿美元的PreIPO轮融资后，其估值达70.4亿美元。

2016年，威马汽车在温州投资建厂，成为第一个自建工厂的新势力，随后又在湖北黄冈建立了第二工厂，两座工厂的总产能达到25万辆。

在销售市场上，威马汽车也曾表现出色。2018年，威马汽车推出首款量产车型EX5，连续数月位列造车新势力单一车型销量第一。2019年，威马汽车累计销量达1.69万辆，在造车新势力中，仅次于蔚来的2.06万辆。但后来的几年里，威马汽车的销量陆续被理想、小鹏、哪吒、零跑等超越。2021年，威马汽车销量4.42万辆，在造车新势力中排名第五。后一年，威马汽车销量跌至2.95万辆，而其他头部造车新势力已突破十万辆。

此外，威马汽车的上市之路也十分不顺。2020年，威马汽车在科创板完成上市辅导，并递交了招股书，但未能上市。2022年6月，威马汽车向港交所提交IPO申请，但在6个月内未能通过聆讯，最终失效。

根据港交所招股书，2019-2021年，威马汽车归母净利润分别亏损44.45亿元、50.84亿元，以及82.05亿元，三年间共计亏损174亿元。

2022年，威马汽车的资金压力开始显现，据媒体报道，2022年以来，威马汽车没有推出全新车型。在北京，威马线下门店几乎全部关闭，上海近一半展厅也已关闭，销售渠道基本瘫痪，同时还被供应商告上法庭讨要欠款，被法院判罚赔偿吉利经济损失及维权合理开支约6.4亿元等。

同年11月，沈晖发布内部信，称为了应对资金压力，将通过一系列财务措施降低运营成本，包括M4及以上级别管理者主动降薪，发放50%基本工资；其他员工发放70%基本工资，取消年终奖等奖金、暂停发放购车补贴等。

2023年1月，港股上市公司Apollo出行发公告，拟以20.23亿美元的价格100%收购威马汽车子公司。同年9月，Apollo出行在港交所公告称，相关各方已同意终止收购威马协议，因此收购事项及配售事项将不会进行。

这也代表着，亏损缺钱的威马汽车再度失去上市机会，面临的资金压力也令其来到了倒闭的“边缘”。

2

上百亿负债●

2023年10月，威马汽车申请破产重整。

2024年1月，上海市第三中级人民法院公布《关于威马科技集团招募战略投资人的公告》和《关于威马科技集团招募共益债投资人的公告》，其提到，指定北京大成（上海）律师事务所与立信会计师事务所（特殊普通合伙）担任威马科技集团的联合管理人。

同时，这份公告披露，根据威马科技集团预重整阶段的评估结果，在合并报表口径下，经评估资产价值约为人民币96亿余元，经审计负债金额约为人民币250亿元，威马科技集团及其下属关联企业除持有房屋土地等不动产、设备存货等动产外，其名下还拥有稀缺的整车生产资质、新能源汽车生产相关的无形资产等。

2024年3月，威马汽车第一次债权人会议在上海市第三中级人民法院召开。根据此次债权人会议披露的一份审计报告，威马科技集团经审计后账面资产总额为39.88亿元，负债高达203.67亿元；评估报告显示，威马科技集团总资产评估值为41.07亿元，总负债评估值为193.05亿元。

据媒体报道，截至目前，报名成功的投资人仅剩一家深圳翔飞仍有投资意愿。最终威马汽车与唯一意向投资人深圳翔飞签订了《重整投资协议》。

深圳翔飞背后似乎有宝能的身影。天眼查显示，深圳翔飞由深圳卓凯企业管理有限公司、深圳凤宇企业管理有限公司，实控人为黄晶，其间接总持股比例超40%。其中，深圳凤宇投资过由宝能新能源汽车董事张晓担任法人的深圳市悠宝佳汽车销售有限公司；黄晶的另一家公司深圳欣硕企业管理有限公司也投资过由宝能汽车高管赵东洋担任法人的昆山宝能汽车有限公司。

据媒体报道的重整计划（草案），威马汽车计划在2025年完成复工复产工作。投资人注入资源，制定多套方案（包括不限于推进威马原车型复工复产、导入新车型等）实现温州工厂复工复产，通过国内+海外获得现金流快速破局，2025年同步进行品牌焕新，在国内及国际市场构建营销网络，投放全新产品，逐步恢复经营及良性发展。

2026-2027年，威马汽车将加大研发投入构建全产品谱系，每年1-2款车型有节奏的量产交付，计划2027年年销量超60万辆，初步形成规模化发展趋势。

2028-2029年，威马汽车有10款全新车型投入全球市场，覆盖高端、中端及经济型市场客群，至2029年全球市场计划年销量超100万辆，年营收超1100亿元。在这一阶段，威马汽车布局上下游产业链，打造智慧出行生态，完成资本市场估值超1500亿。

同时，根据威马汽车战略发展规划，将通过在原基地范围内扩建投资，将温州工厂从10万台的年产能扩建至20万台。

如今新能源汽车领域更加内卷，2024年年初，高合汽车在停工停产半年后，申请破产预重整；到了年末，极越汽车宣布解散，哪吒汽车则被爆出停工停产、正在寻求融资。2018年，中国电动车制造商超过487家，但到了2023年，能正常经营的新能源车企仅剩下40多家。随着竞争的日趋激烈，品牌洗牌也将更加迅速。威马汽车能够靠着重整，顺利复活，完成其新的规划吗？

作者丨卫河

来源丨车圈能见度（CarVisibility）