威马汽车又活了？ 近日，多家媒体报道，威马汽车将于2025年完成复工复产，根据重整计划草案，新威马在2026-2027年将加大研发投入构建全产品谱系，以每年1-2款车型有节奏地量产交付，计划2027年年销量超60万辆。

但是我估计，威马汽车此次即使复产，能活下来的可能性也不是很大！

首先，是钱的问题。从威马与唯一意向投资人深圳翔飞汽车销售有限公司签订了《重整投资协议》，重整主体债权总计超过148亿元，另有超过112亿元的暂缓债权。法院裁定批准重整计划后，战略投资人后续持续投资将超过100亿元。

也就是说之前威马欠的钱还没有还完，继续追加新投资，而且新投资的规模是100亿！看似很多，但是在汽车行业里，100亿的钱并不能支持汽车品牌烧太久。

第二，是市场的问题。中国汽车市场到2024年底的时候已经非常内卷了。绝对头部是比亚迪，年销量达到400万级别，其次是吉利，长安，长城，也都在100~200万规模。剩下的还有无数中小品牌，新势力公司。而中国汽车市场的整体容量有限，所以最近国家也在刺激汽车消费，刺激汽车淘汰。已经有不少汽车品牌开始把目光瞄向海外市场了，除了奇瑞之外，长城，零跑都开启了国际化进程！但是欧美国家又纷纷开始制裁中国汽车品牌，对中国出口的汽车加征关税，所以出海的路也并不顺利。

在这样内卷的市场情况下，威马还要复产，只能说前途依然不是很明朗。

第三，汽车早已经是低利润行业。最近几年新晋的汽车品牌，绝对不是只销售汽车的品牌，比如说小米，和华为四界。有米家生态和鸿蒙生态，卖汽车的同时也在卖周边。而即使如此，小米三年投100亿，第一年也只卖出去13万辆。而且还是亏损的。

当然，大部分新势力品牌依然还在亏钱的阶段，比如说造车超过10年，累计亏损超千亿的蔚来。销量还不错，但依然没有盈利的小鹏。这么说吧，目前在所有造车新势力中，盈利的就不超过5家，理想，问界，零跑都是已经盈利的，而且他们主要不是依靠纯电，而是增程。而纯电品牌里盈利的就更是凤毛麟角了。

而威马的目标却是2026年~2027年加大研发，实现年销售60万辆，我个人认为目标定的非常大，实现起来并不容易。

第四，既然我前面已经分析了汽车是非常烧钱，市场内卷，利润很低，威马复产也很难再成功，那么为什么还会有投资人看好威马呢？

我个人分析有两大原因！首先是威马有资产，比如说威马自建了工厂，目前温州工厂的年产能为10万辆。而且有成熟车型威马EX5，当年累计销量也曾突破6万辆，曾稳居中国造车新势力A级纯电SUV累计销量第一，所以可以最少投资的前提下就实现复产！

第二，威马有造车资质！2017年，威马汽车斥资11.8亿元收购了黄海汽车，从而获得了生产资质。随后，威马汽车又通过收购中顺汽车控股有限公司，拿到了第二张造车资质。造车资质对于车企来说至关重要，相当于一张“准生证”。没有生产资质，车企就无法进行汽车生产。例如，小米汽车在初期就因为造车资质问题而借用北汽的资质，但这种借用并非长久之计。此外，自游家因造车资质问题导致其首款车型无法交付，最终选择全额退款。

所以有工厂，有资质，威马就还有剩余价值，就还能有救。当然过程肯定不会特别顺利！