自冯兴亚2月4日接棒广汽集团董事长，到现在为止还不满一个月。作为广汽的新任一把手，冯兴亚接下来将针对企业做出怎样的改革动作，又会将广汽带往什么方向，是外界最好奇也是颇为关注的事。

变化来的比想象中要快。2月27日，也是冯兴亚上任23天的时间点，广汽集团正式发布了关于估值提升计划的公告，旨在通过多维度举措，提升投资价值并增强投资者回报。

根据公告内容显示，此次触发估值提升计划的直接动因在于，2024年广汽已经连续12个月每个交易日的收盘价均低于最近一个会计年度经审计的每股归属于公司普通股股东的净资产。

而在发布估值提升计划后，截止2月28日收盘，广汽集团每股报收8.74元，跌3.12%，总市值891.22亿，对比曾经2000亿的历史峰值明显缩水。

在资本市场长期破净表明了一点，企业的实际价值并未得到市场的充分认可，所以令市场估值持续低于预期。而形成这一局面的背后主因，则是因为广汽正在面临迫切的转型之问与行业竞争。如何积极 “止血”，修复市场信任，现已成为冯兴亚和广汽上下的当务之急。

深化“番禺行动”，广汽力挽市场信心

股价上的表现，往往是企业经营状况的折射，对比飞速发展的中国汽车“速度”，广汽集团在销量数据与财务表现都无法为投资者构成看好的信心。

今年1月，广汽集团完成98437辆的销售量，同比下降25.41%。从自主板块到合资板块，除广汽丰田同比微增之外，广汽本田、广汽传祺、广汽埃安均出现了两位数跌幅，尤其是广汽本田和广汽传祺几乎腰斩。

利润方面，广汽集团预计2024年净利润将在8亿元到12亿元之间，同比减少72.91%-81.94%，扣非净利润为-33亿元到-47亿元，同比减少192.37%到231.56%，出现自2012年有统计数据以来的首次扣非净利润亏损。

因此，提升经营效率与盈利能力，成为去年11月广汽集团启动的三年“番禺行动”计划中的重中之重，目标是到2027年实现自主品牌销量占比超60%、挑战200万辆年销量。值得注意的是，当时番禺行动正是由冯兴亚主导推动的，而广汽此次发起的估值提升计划举措中的第一项，便是对此前“番禺行动”的一次接续与深化。

具体来看，“番禺行动”将主要体现为四大举措，包括发挥传祺、埃安、昊铂、与华为合作的全新高端智能新能源汽车品牌的共同引领作用。还有明确的产品计划，未来3年推出22款新车覆盖所有主流新能源动力形式；以及2025 年保持产品智驾体验和智驾技术国内领先，2027年争取进入全球智驾第一阵营的智能化技术目标；最后是2027年进入全球100个国家和地区，挑战出口50万辆的海外目标。

此外，广汽还重申了将以一体化组织保障、产品开发流程保障、市场化体制保障、高水平人才保障、充裕的资金保障共五大保障确保广汽完成此次改革的目标。

回到本次的估值提升计划，在“番禺行动”之外还新增了多项战略维度：比如推动并购产业链企业，剥离低效资产优化资源配置。提出股东分红承诺，2024-2026年累计分红不低于年均可分配利润的30%；并积极采取回购及引导控股股东增持等举措，促进公司投资价值合理反映公司质量。

截至 2025年1 月31日，公司累计完成回购股份数量为 298,763,450 股，占公司总股份数的 2.90%。

从股东分红到回购股份，其目的无外乎想要向市场传递公司价值被低估的信号，寄希望短期内可以提升股价。但是对于广汽来说，只解决眼下的困局并不足够，如何恢复投资者对公司的长期信任还需从基本面上持续改善。

而就目前来看，即使广汽已经做好充分的战略部署，也需要将市场背景、竞争走势等多重突发因素考虑在内，方法论远远不是真正的“解药”。

广汽改革成效好坏，还要且行且看

当然，不可否认，冯兴亚提出的这套估值提升方案其中所涵盖的各项举措，的确体现出了冯兴亚要帮助广汽“破局”的决心，对广汽来说，有想做事的人主动担当核心推动力，就意味着转型的希望。只不过，究竟能达成怎样的成效，还需考虑以下几个关键点。

首先是对中国汽车市场的长远预期，中国品牌有没有希望实现快速放量？从宏观视角切入，此前曾有乘联会预测，2025年全国汽车批发量将同比增长4%来到3266万台，此外还有专家预测今年自主品牌份额有望推进至70%以上，同比增长约8%。整体看起来走势向好，但增长平缓。

而以广汽2027年自主品牌达到200万辆的目标来看，过去三年广汽自主品牌销量分别在63万、89万、80万左右，从不到100万直接翻番，这个增长率要远超过大盘走势。广汽是激进还是自信？或许主要希望都寄托在技术落地效率层面，其中与华为和合作将成为至关重要的一环。

在几大汽车国企中，北汽与广汽都已积极与华为“建联”，投身鸿蒙智行麾下，随着“界字”辈的影响力逐渐壮大，华为在汽车市场的“大腿”身份确认无疑。

所以对广汽来说，与华为合作的代号为“GH项目”的新能源汽车品牌，有望成为其打破僵局的关键。

据了解，该品牌首款车型将在2026年上市，定位30万级豪华智能新能源车。但是，该品牌并不属于鸿蒙模式下合作的产物，外界猜测这是华为与汽车另一种合作模式HI模式的升级，也就是俗称的“HI PLUS”。

需要强调的是，目前该模式下的合作品牌还没有出现过鸿蒙智行合作模式下的成功案例，再加上新车要明年才能进入市场，可能2027年之前都无法为广汽壮大自主的计划提供增量。

更关键的一点，华为智驾对新品牌的赋能可能还需要一些时间才能显现，广汽暂时只能依靠既有的技术资源。而眼下智驾领域已然进入白热化竞争阶段，除了特斯拉这样的强敌，比亚迪、吉利等自主品牌也不遑多让。那么广汽期望2025年智驾技术进入国内头部，2027年进入全球第一阵营的目标是否要画个问号？

基于这一逻辑与思考，无疑又为广汽未来的发展平添了更多不确定性。

此外，合资品牌在中国市场的走势并不明朗，广汽“两田”能否扭转销量颓势，关键还是要看电动化转型落地的情况。不过有一说一，在当前的舆论语境下，与拯救合资相比，提升自主品牌竞争力倒显得更加容易一些。

总体而言，此次《估值提升计划》所提到的各项举措，固然传递了一定的市场信心，但如何落实还要看一把手的决策与行动。

作为冯兴亚上任后主导的第一项综合性战略，这份计划不仅是对既有改革的一次信心加注与支持，其实也是冯兴亚个人战略意图的集中体现，他正尝试通过技术、资本、治理等多维度发力重塑广汽的估值逻辑。尽管短期广汽面临不小的压力，但这番系统性布局还是表现出了冯兴亚推动广汽从传统车企向科技型企业转型的决心。