【导语：日前，沃尔沃汽车发布的二季度财报让人大跌眼镜。向来经营稳健的沃尔沃汽车为何出现了较大的亏损？此前，沃尔沃还公布了全球裁员计划，这家车企巨头为何陷入低谷？】

撰文|张 弛、编辑|禾 子

向来稳健的沃尔沃汽车，如同诸多跨国车企一样，也在百年未有的车市大变局中颠簸。

近日，沃尔沃汽车公布了今年第二季度的财报。财报显示，在这个季度内沃尔沃录得100亿瑞典克朗的亏损。这成为沃尔沃汽车自2021年IPO上市以来首度交出了季度亏损的成绩单。

目前，沃尔沃汽车股价整体维持在20克朗上下，和之前高峰时期突破80克朗相比相去甚远。这也是近几年沃尔沃汽车电动化和智能化转型缓慢最真实的写照。毕竟传统车企依靠多卖车来积累财富和提升股价的模式已经不被投资人所看好。现在的沃尔沃汽车再度来到了十字路口，如何摆脱当前困境，以及如何应对美国对欧洲加征的整车进口关税，将成为对二度出山担任CEO的老将Håkan Samuelsson的考验。

亏损的罪魁祸首是什么？

在财报发布后，沃尔沃汽车股价一度飙升10%。这个现象出现的背后，其实是在剔除了114亿的一次性费用后，沃尔沃经营利润达到29亿瑞典克朗，优于市场预期表现的结果。

整体来看，这次沃尔沃汽车亏损的罪魁祸首就是这笔114亿瑞典克朗的费用。而之所以出现这笔费用，主要还是因为沃尔沃汽车之前投入重金研发的首个纯电动平台SPA2平台上的车型销量未能达到预期而做出的主动行为。基于SPA2平台，沃尔沃研发了EX90和ES90两款车型。但目前的情况是，在2022年年底就正式发布的EX90，直到现在都还没有在中国市场交付；而其在欧洲和美国市场交付时间也不长。而受限于美国法律法规和关税的阻挠，ES90在美国的前途也是举步维艰。更不要说，在电动车技术快速迭代的当下，SPA2上曾经看似领先的技术指标，如今来看就显得竞争力明显不强。因此，沃尔沃汽车也是主动调低对这两款车型的预期，并从财务数据上来看直接做一次性费用减除，也是为这两款车型今后的表现卸去沉重的包袱。

在丢掉了SPA2平台的包袱之后，沃尔沃汽车现在把所有的重心都放在了SPA3平台以及这个平台上的首款车型EX60上。EX60将目标直指特斯拉的Model Y。如果这款车型成功，那么沃尔沃就将一扫之前的颓势；如果这款车型销量不佳，那沃尔沃或将受到重创。不过，好消息是，有了SPA2平台的经验和教训，SPA3无需再花费高额的成本来试错。如今沃尔沃汽车无论是在智能驾驶、中央计算机平台、800V高压快充等核心技术上，都已经在EX90 的项目上积累了比较多的经验。因此，哪怕EX60在国内市场不太能打，但是还有希望在欧洲以及其他海外市场上取得成功。

还有一个不得不提的因素就是EX30。今年上半年，受到中国出口欧洲电动车被加征关税的影响，叠加欧洲电动车市场增长乏力，使得去年在欧洲非常热销的EX30光环不再，直接拖累了沃尔沃在欧洲主场的销量表现。但这一切将随着EX30下半年在其比利时工厂的生产而有所改观。届时，无论是从关税角度，还是从交付时间上来看，沃尔沃在欧洲的电动车市场上将赢得主动权。和上半年相比，沃尔沃下半年欧洲市场的销量还是比较看好的。

当然，让沃尔沃非常难受的也有美国关税的影响。在美国的关税大棒下，欧洲出口美国的汽车被加征了25%的关税，这使得沃尔沃汽车在北美的业务遭遇了重创。目前在沃尔沃汽车美国工厂生产的只有EX90和Polestar 3两款电动车。且不论这两款定价不菲的车型本身就不是走量的车型，而且随着特朗普取消了电动车的补贴之后，电动车所在的细分市场在美国大概率将出现萎缩。因此，沃尔沃做出了规划将在美国工厂投产其销量最高的XC60车型，用以对冲美国对欧盟出口整车征收关税的影响。不过，美国国产的XC60预计将在2026年年底上市，而在此之前，沃尔沃汽车的美国业务将不可避免面临挑战。

轻装上阵能否实现业务反转？

与很多跨国车企相比，沃尔沃汽车有一个很大的优势就是它的绝对控股股东是吉利汽车。吉利在新能源汽车和智能网联领域在国内市场也属于第一梯队，而从吉利掌门人李书福的角度来说，其一直是希望旗下的品牌不要各自为政，能够相互合作，最大程度扩大规模效应。

为了能够更好地打破两者之间的藩篱，李书福更是不惜撤掉了前任CEO Jim Rowen，并且请来之前本已经退休的CEO Håkan Samuelsson来重新主导沃尔沃的发展。从沃尔沃全球角度来看，双方的合作成果仅有EX30一款车型。而这款车型帮助沃尔沃在2024年的欧洲电动车市场上大放异彩。对于沃尔沃来说，如果未来可以有更多的合作案例，那么其在全球的销量将有望获得更多的支持。毕竟中国电动车和混动车型，无论是性能还是性价比，在全球范围内都是非常有竞争力的。而在这方面，和吉利反倒没有股权牵扯的雷诺汽车更加开明。雷诺韩国工厂已经投产了基于吉利CMA平台打造的SUV车型，并且取得不俗成绩；而不远的将来，雷诺巴西工厂也将投产基于吉利平台打造的车型。

沃尔沃中国会否加速“吉利化“？

沃尔沃一季度在华销量下滑12%，其下滑速度快于全球销量的6%，并且旗下多款车型都给出了高额的终端优惠。出现这种情况并不出人意料，问界、小米、理想等新势力的强势崛起，分流了不少原本会去购买豪华品牌车型的客户。包括BBA在内的几乎所有传统豪华品牌都面临销量下滑和终端大幅降价的局面。

从沃尔沃全球角度来看，其引入吉利的技术和车型还会受到欧美一些法规的限制，但对于沃尔沃中国来说，这样的限制就完全不存在。过去几年，由于SPA2平台出现的纰漏，沃尔沃中国在投放新车型的脚步比较缓慢。而沃尔沃中国之前引入的两款基于吉利平台打造的车型像EX30和EM90由于所在细分市场的限制，难以对公司销量提供太大的助力。

但这一切随着XC70的上市将发生改变。作为一款长续航插混车型，XC70的纯电续航里程达到200公里，综合续航里程达到1200公里。值得一提的是，无论是在座舱还是在智驾上，这款车型相比于如今在售的沃尔沃车型出现翻天覆地的变化。只要定价合理，沃尔沃中国今明年销量将有一个长足的进步。毕竟沃尔沃汽车的基本盘还在，其安全和环保的品牌DNA依然深入人心。

短期来看，沃尔沃中国需要取得更大的自主权，无论是吉利还是瑞典总部，哪边的车型更具竞争力，且更加符合中国消费的需求，就引入这款车型。但有一点需要关注的是，沃尔沃中国如果只是考虑躺在吉利身上，那么时间长了之后，沃尔沃中国的品牌形象会变得模糊。怎么基于瑞典和吉利的平台，嫁接更多沃尔沃中国本土设计，做出更多自己鲜明的特色，将成为决定沃尔沃中国下一步发展的关键所在。

点评

对于一家拥有近百年历史的豪华汽车品牌，沃尔沃已经穿越过诸多周期。当前，虽然沃尔沃在欧洲、美国和中国市场都面临一定的挑战。但是，沃尔沃已决定在欧洲本地生产EX30，在中国投放XC70，并且在美国寻求XC60的本地化生产，只要这些举措顺利落地，沃尔沃最快在下半年就会迎来全新的局面。尤其是随着明年在技术指标上全面对标Model Y的EX60上市，沃尔沃将发起新一轮产品攻势。

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