评一周车股，察百态车市。

“如果让你重来一次，你最想买只股票？”

这样的问题经常会有人问我，但其实每年对这个答案都有着不同的变化。如果在五年前，可能会说比亚迪或者特斯拉，但在今年，我一定会选英伟达。

为什么不是寒武纪？我笑而不语。

毕竟英伟达的股价在年内涨幅就已达约30%，上个月成为全球首家市值4万亿美元的上市公司，同时已经成为决定股市走向的最重要因素。如果能在过去某个时间点投资了英伟达的股票，如今投资获益总额可能会让人感到惊叹。

周三，根据英伟达公布的业绩显示，财报显示，英伟达第二财季实现营收467.43亿美元，同比增长56%，虽然略高于分析预期的462.3亿美元，但增速录得两年多以来最低；调整后每股收益为1.05美元，略高于预期的1.01美元；非GAAP毛利率为72.7%。

值得注意的是，数据中心业务作为英伟达的核心增长引擎和利润主要来源，增长数字不及预期正在引发市场对公司未来增长动能和盈利能力的担忧。

“去年，人工智能取得了巨大的进步，”英伟达首席执行官黄仁勋在与分析师的电话会议上说。他说，到2020年，人工智能基础设施的支出将增加到3万亿到4万亿美元，公司的芯片将从中受益。

“我们正处于这一建设阶段的初期，”他说。

自OpenAI于2022年底发布ChatGPT聊天机器人引发人工智能热潮以来，英伟达的业绩一直受到密切关注。

随着科技公司蜂拥购买其芯片，该公司的财富不断飙升。英伟达已成长为市场上最重要的股票，占标准普尔500指数每美元市值的7.5%，高于去年12月的3%。其业绩也影响着拥有人工智能业务的科技和能源公司的估值。

“问题一直在于：人工智能浪潮会继续下去，还是会明显放缓？”标普全球可视阿尔法的研究主管梅丽莎·奥托指出。如果业绩未能达到预期，将会“像市场上的一颗手榴弹”，她说。“它可能会炸毁很多东西。”

虽然英伟达的股价增长创造了令人咋舌的财富效应，尤其是对那些长期持有该股票的投资者而言，这是一个回报丰厚的“金手指”，也令很多错过机会的人“悔不当初”。但是一定要注意的是，未来市场仍是充满变数。投资者在做决策时，仍需保持理性，避免盲目追涨，应合理配置资产，以降低投资风险。

毕竟，英伟达还面临着市场的诸多考验，其中中美关系的挑战就是重要一环。

中国是全球最大的芯片市场，黄仁勋表示，英伟达需要进入中国，因为全球一半的人工智能开发者是中国人。但它需要得到华盛顿和北京的许可才能在中国运营。

目前的谈判结果令投资者失望，他们认为中国对推动未来销售至关重要。在英伟达公布财报之前，分析师估计，今年该公司在中国的营收将达到160亿美元，明年在华销售额将超过560亿美元，这将对该公司的总收入产生重大推动作用。

由于在中国的前景不明朗，英伟达的季度销售预测，甚至排除了来自中国这个全球第二大经济体的潜在收入。

另一方面，目前英伟达对美股的影响不言而喻，但德银的最新报告却对英伟达股价的“疯长”拉响了警报。

据德意志银行周三发布的报告，他们日渐怀疑美股存在较大的泡沫，而问题的关键就是英伟达，因为其市值过于庞大。

德银分析师在报告中指出，英伟达的市值现在已经超过除了美国、中国、日本和印度之外的所有国家股票交易所的总市值，这无疑对美股产生了扭曲效应。

德银还在报告中补充称，英伟达与微软、Alphabet、苹果和亚马逊这五家公司就占到标准普尔500指数总市值的30%。相比之下，2000年互联网泡沫时期，标准普尔500指数前五大公司的集中度还不到这个数字的一半。

该机构担忧表示，这些头部公司股票的估值如此之高，以至于美国股市规模相比外国股市前所未有的庞大。美股规模几乎是中国股市的五倍，是欧洲其他一些大型股市的二十倍左右。

不过德银也强调，这并不意味着美股一定存在泡沫，该市场更像是处于一个未知领域，且走势在很大程度上取决于少数几家公司。

当地时间9月3日，作为美股七姐妹之一的谷歌在当地时间周三跳空高开，收盘涨幅超9%，股价刷新历史新高。

股价飙升背后，除了谷歌无需剥离Chrome和安卓业务的裁决落地之外，其AI芯片业务的价值，开始得到市场更广泛的认可。

D.A. Davidson分析师Gil Luria在最新报告中指出，过去一年以来谷歌母公司Alphabet大幅缩小与英伟达的差距，如今已成为“最好的英伟达替代方案”。

谷歌TPU的受关注度正在逐渐升温，分析师与前沿AI实验室的研究人员和工程师交流后发现，业内普遍看好谷歌TPU。

据报道，谷歌的第六代Trillium TPU芯片自去年12月向外部客户开放后需求强劲。分析师预计，第七代Ironwood TPU的需求将显著上升。谷歌的TPU芯片算力最高可达42.5 exaflops（百亿亿次浮点运算），并已大幅提升高带宽内存容量。这些芯片成本效率也显著提升，这是吸引更多前沿实验室关注的主要原因之一。

初创公司Anthropic此前虽在小规模上使用TPU，但分析师指出，该公司近期正在招聘TPU内核工程师，这可能意味着他们正考虑从使用Amazon Web Services提供的Trainium芯片转向TPU。Trainium是亚马逊为AI训练设计的芯片，该公司已对Anthropic投资80亿美元。

分析师还指出，马斯克的xAI公司也对购买TPU表现出兴趣，部分原因在于今年“JAX-TPU工具支持的显著改进”。JAX是谷歌开发的一个高性能计算Python库，能够让程序在TPU上高效运行。直到最近，JAX生态系统还限制了TPU在Google外部大规模部署的可能性。

今年6月，OpenAI启动了一项重要战略调整：将租用谷歌云平台TPU，为其核心产品ChatGPT提供关键运算支持。这是OpenAI首次在核心业务场景中规模化引入非英伟达芯片，也标志着打破了英伟达长期以来的垄断地位。

与此同时，谷歌也正在加快TPU的部署脚步。

据科技媒体9月3日消息，谷歌近期已接洽一些以租赁英伟达芯片为主的小型云服务商，希望他们的数据中心也能部署谷歌AI芯片。此外，谷歌也曾尝试与其他专注英伟达芯片的云服务商达成类似协议。

在此之前，谷歌基本不对外出售自研TPU。Capvision此前数据显示，谷歌TPU70%-80%的算力用于内部业务场景使用，剩余20%-30%以自建租赁方式供外使用。

在这场AI热潮中，谷歌之前大多数时候是因为云业务和搜索部门而受到关注，那么这一次，已成为“英伟达最佳替代方案”的谷歌，能否凭借TPU真正取代英伟达坐上“算力之王”的宝座？又或者是反超英伟达拿下“全球股王”的称号？

未来还很难预测。