“念念不忘，必有回响”，11月3日，威马汽车在官方微博发布海报，宣告“好事将近”。

然而这条微博的评论区却意外沦为大型讨债现场，与官方的乐观形成鲜明对比。

满怀希望的车主们请求恢复车机网络和手机APP功能，投诉终身质保承诺变成一纸空文；前员工们追讨欠薪和社保；债主们则直呼“还钱”。这些声音共同汇聚成一个问题：背负数百亿债务的威马，真能起死回生吗？

骑士接盘

威马的“复活”，主要依赖于找到了一位“白衣骑士”，即深圳翔飞汽车销售有限公司。然而，这家公司的实力令人怀疑。公开信息显示，深圳翔飞汽车销售有限公司成立于2023年9月，经营范围主要是汽车销售、租赁和进出口业务，甚至不是主营造车。更令人担忧的是，该公司2024年工商年报显示参保人数为0。

就是这样一家背景存疑的公司，却宣布将初期投资10亿元，用于威马的设备升级、供应链恢复和产品开发，并提出了一个宏伟目标：2030年挑战产量100万辆、营收1200亿元。相比之下，比亚迪、吉利等车企经过多年发展才达到百万辆级别的年产量，威马的目标显然是不切实际。

更令人担忧的是，深圳翔飞背后，若隐若现的是宝能集团的身影，而宝能自身早已债台高筑。

相关数据显示，截至2025年6月，深圳市宝能投资集团有限公司被执行总金额超过500亿元，宝能汽车集团有限公司被执行金额逾120亿元。一位已从宝能汽车离职的员工透露，宝能接手威马，可能是希望获取威马汽车的生产资质和相对先进的生产线。毕竟威马在湖北黄冈和浙江温州的生产基地分别建有15万辆和10万辆的年产能，比观致和宝能产线的水平更先进。

然而这种“弱弱联合”的局面，让我们不由得持悲观态度。毫无疑问，就宝能汽车负债的现状看，要让其现在就拿出如此巨额的资金非常困难，贷款也不容易。泥菩萨过江自身难保的宝能，凭什么去拯救威马呢？

令人忍俊不禁的是，在威马宣布“好事将近”后，官方微博评论区迅速被“讨债大军”占领，其中前员工抱团喊话：“2023年的欠薪啥时候发？248人被欠1339万，滚到现在超4000万了，人均十万的债要拖到猴年马月？”社保断缴的投诉更是刷屏。

而车主的处境更为艰难，有车主直言“电池漏液6个月没处修”，当初承诺的“终身质保”被调侃成“终身自保”，车机网络、官方APP全瘫痪。更令人车主无奈的是维修问题，一个前保险杠等半年才可能有货已是常态，更有甚者甚至要自己去二手平台搜罗别人拆车剩下的零件来修车。

死局难破

在个人看来，威马的复活计划，注定是镜花水月，究其原因是威马已然面临三道无法破解的难题！

首先是资金困局，根据威马破产重整时的数据显示，其公司账面资产只有39.88亿元，负债却高达203.67亿元，还有说法称总债务达450亿元。深圳翔飞所承诺的10亿元初期投资，对于威马的巨额债务和重启生产所需的资金来说，只是杯水车薪。众所周知，造车是一个极其烧钱的行业。对比蔚来汽车，其创始人李斌曾说过“没有200亿别想造车”。威马此前已经烧掉了300多亿，如今重启生产、研发新车、重建渠道，需要的资金量不会小。而深圳翔飞注册资本仅1亿元，宝能系自身也深陷债务困境，能否持续输血着实令人怀疑。

其次是技术代差，威马破产两年来，新能源汽车市场已经发生了翻天覆地的变化，10万~15万元的市场区间被其他品牌瓜分殆尽，比亚迪元PLUS、吉利银河E5、零跑C10等车型迅速填补了威马留下的市场空白。其中，零跑已经成为新的新势力销冠，吉利银河的销量也水涨船高。反观威马计划首先复产的EX5和E5都是几年前的老车型，其技术仍停留在2021年，在智能驾驶、续航、设计等方面都已不具备明显优势。并且其核心技术团队因破产重整已大量流失，部分高层甚至因涉嫌职务侵占被调查。技术短板和人才流失，让威马的复活之路雪上加霜。

最后是信任崩塌，对威马车主而言，该品牌早已失去信誉。威马曾承诺“三电终身质保”，如今却连基础维修都无法保障，车主只能自发建群交换拆车件、破解失灵系统。在新能源市场品牌林立的当下，恐怕没有消费者愿意为破产品牌的风险买单。

车叔总结

纵观汽车工业史，尚无破产车企成功复活的先例。过往案例无一不在证明一件事情，即新能源汽车是资本与技术高度密集的行业，一旦资金链断裂、技术掉队，再无翻身可能。个人看来，威马如今的复活造势，更可能是为了抬高资产估值，以便在破产清算中获取更多利益，所谓的复活梦，注定只能是镜中花、水中月！