汽车圈曾经有个颇为轰动的赌约。

2020年1月初，美团创始人王兴曾提出未来中国市场将呈现“3+3+3+3”格局，其中造车新势力三强只会是蔚来、小鹏、理想。

彼时风头正盛的威马被排除在外，沈晖“不服气”地回应，“威马一定会是TOP3之一。”

沈晖当时是有底气的，威马是首个完成自建工厂并实现量产的新势力，2019年销量位居新势力第二名，他肯定觉得，威马将会一直留在牌桌上。

可后来的故事大家都知道，自2021年站上历史销量最高点（44152辆）后，威马急转直下，销量逐年下滑，烧光了约450亿，负债高达203.67亿元，在2023年便停摆，并进入了法定破产重整程序，成为了车圈淘汰赛中的典型代表。

而沈晖，也在留下一句“像牲口一样的活下去”后，便远走海外，至今未回。

最近，消失了近2年的威马，又重新有了动静。

好事将近？翔飞接盘的“伪复苏”

在11月3日，威马在微博发布了一张名为“念念不忘，必有回响”的海报，并配文“好事将近，敬请期待”的海报。

而这份“回响”的源头，可追溯至9月6日威马发布的“新威马汽车”重组说明。

拆解这份重组说明可见，此次推动威马重组的核心方是深圳翔飞汽车销售有限公司，但翔飞背后的实际支撑者是深陷财务危机的宝能汽车——这个自身在汽车市场存在感微弱的企业，显然难以承载威马的复活重任。

饶是如此，威马在艰难之际也藏有不小野心。它制定了复兴-发展-跨越三步走计划，在复兴阶段，9月复产EX5、E.5车型，确保产销1万台，争取2万台，同时寻求海外销路，将目标锁定东南亚与中东市场。

在发展阶段，也就是2027-2028年，要将年销量抬升至25-40万台，同时在高阶辅助驾驶、AI领域大展拳脚，并努力冲刺IPO。

在跨越阶段，也就是2029-2030年，威马致力于挑战年销百万，营收1200亿，誓当行业新标杆。

可惜，理想很丰满，现实很骨感。

从现实条件来看，翔飞初期投入的10亿元资金，对于曾年烧百亿的威马而言不过杯水车薪，连维持基本生产运营都捉襟见肘。

更致命的是威马自身的多重困境——口碑层面，自燃事件、锁电门争议与破产重整经历，早已透支消费者信任，在竞品层出不穷的市场中，鲜有用户愿为“问题品牌”冒险；

技术层面，停摆两年间，汽车行业已迈入三电技术升级、智能驾驶迭代、AI座舱普及的新阶段，威马停滞的技术储备早已脱离主流赛道，毫无竞争优势可言。

即便威马宣称实现复产，国内白热化的竞争与比亚迪、长城等车企在海外市场的稳固布局，也让其无论在本土还是海外都难寻立足之地。

楚能入局：是救星还是新变量？

就在翔飞接盘之际，另一个身影悄然靠近。

楚能新能源被传将出手盘活威马位于湖北黄冈的星晖工厂，这让威马的命运增添了新的不确定性。

要厘清这层关系需明确，翔飞是威马的重整投资人和新股东，代表宝能系资本入主威马核心公司和温州工厂，主导品牌 "复活"，而楚能是威马闲置的黄冈工厂的潜在接盘者，目的是开辟自身造车业务，二者并无直接关联，楚能的介入更像是威马资产处置的新路径，而非对翔飞重组方案的延续。

楚能的“接盘底气”源于其雄厚的背景实力。这家成立于2021年的新能源企业，虽属行业新兵，却手握三张王牌。

其一，资金实力雄厚。创始人代德明是湖北宜昌企业家，其掌控的恒信汽车集团2024年营收785.12亿元，位列中国第四大汽车经销商集团，楚能成立至今未依赖外部融资，数百亿投资均为自有资金。

其二，产业基础扎实。楚能核心业务聚焦动力电池与储能领域，目前已在孝感、武汉等地建成总规划产能超350GWh的生产基地。2025年上半年，楚能新能源储能电池出货量超20GWh，位列全球前五。

其三，渠道资源现成。依托恒信汽车集团在全国60多个城市布局的300多家4S店，楚能无需从零搭建销售网络，这为其跨界造车降低了关键成本。

从楚能自身的造车规划来看，其跨界意图已十分明确。目前研发中心已建成，团队规模超百人，整车测试中心、造型研究院等基建已封顶，首款车型定位SUV，计划采用增程式混动系统，对标问界M5。而威马湖北星晖工厂对楚能而言，恰好能弥补其造车资质与产能落地的短板。该工厂总投资超200亿元，占地1045亩，具备轿车、SUV、MPV全品类生产资质，年产能可达15万辆，曾量产威马W6车型，基础硬件条件完备。

但“接盘工厂”不等于“盘活威马”，楚能的介入反而让威马品牌的存续更显渺茫。

首先，楚能的核心目标是获取生产资质与成熟厂房，而非拯救威马品牌，其更可能利用工厂投产自有车型，威马品牌大概率被边缘化。其次，盘活工厂的门槛极高，威马所持星晖工厂母公司60亿元股权已被冻结，楚能需先解决股权纠纷，再承担工厂升级、产线改造等巨额成本。更重要的是，楚能自身仍面临跨界难题，缺乏整车制造经验，且尚未解决工信部生产准入资质问题，这些都让其自身造车之路充满不确定性，更无暇顾及威马的品牌复苏。

车海浮沉，威马难寻归途

威马的兴衰是新势力造车浪潮的缩影。它既享受过资本追捧的红利，也承受了技术迭代与市场竞争的残酷。

翔飞的无力支撑与楚能的借壳入局，都清晰地指向一个结论：威马品牌的价值已所剩无几，其核心资产不过是具备利用价值的工厂与资质。

在新能源汽车市场进入“淘汰赛”深水区的当下，消费者更信赖技术成熟、口碑稳固的品牌，威马的历史污点与技术滞后已使其丧失竞争资格。即便楚能成功盘活工厂，延续的也绝非威马的生命。

最终，这个曾叱咤一时的新势力品牌，终将在车海的迭代中，沦为一粒无人问津的沙砾。