自从去年四季度首次实现盈利以来，零跑一路狂奔。11月17日，零跑发布了三季度财报。财报显示，三季度，零跑实现营收194.5亿元，同比增长97.3%；净利润为1.5亿元，这也是零跑连续第二个季度实现盈利。前三季度，零跑累计净利润为1.8亿元，较去年同期29.03亿元的净亏损，盈利能力显著提升。

对于净利润的扭亏为盈，零跑在财报中指出，主要是整车销量的增加及单车收益能力的优化。今年三季度，零跑销量为173,852辆，同比增长101.77%，环比增长29.63%，连续稳居新势力销量第一。在三季度财报发布前两天（11月15日），零跑还提前完成了今年年销50万辆的销量目标。零跑方面预计，今年零跑全年销量将突破60万辆。

销量的增长也直接带动了零跑毛利率的增长。三季度，零跑毛利率达到了14.5%，较去年同期提升了6.4个百分点，较今年二季度提升了0.9个百分点。零跑汽车称，毛利率同比改善主要是因为销量上升带来的规模效应、持续的成本管理、产品组合变化及其他业务收入等因素，环比改善则是因为产品组合变化和持续的成本管理。

与此同时，零跑的研发费用也在持续增长。三季度，零跑研发费用达到了12.1亿元，同比增长55.4%，环比增长11.4%。零跑汽车副总裁、CFO李腾飞解释零跑三季度研发费用增长的主要原因是三电、智驾以及新产品的投入。“我们明年上半年会邀请大家来体验我们最新的智驾成果，大家一定会为零跑的智驾能力提升感到惊喜。”李腾飞表示，零跑将坚持面向未来的投入，确保零跑能够走向L3、L4。

对于四季度，李腾飞表示，将继续保持三季度的整体盈利水平。如果零跑能够在四季度也保持盈利，那么其将真正成为继理想后第二个年度盈利的新势力。另外，零跑目前也会尽力平衡12月产销量和终端交付量，对12月最后交付不了的用户，零跑也会推出今年购置税兜底政策。

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明年挑战年销百万目标

对于即将到来的2026年，零跑也提出了年销100万辆、净利润50亿的目标。如果按照今年零跑全年完成60万辆来计算，零跑明年需要实现40万的增量，同比增长约67%。而零跑支撑这一目标的杀手锏就是密集的产品投放。

除了11月底即将上市的零跑首款个性化车型lafa5外，明年零跑将投放涵盖A系列和D系列的多款车型。首先是已经在10月份亮相的D19。作为零跑D系列的首款车型，D19承载着零跑冲高的重任。李腾飞透露，D19的盲订数据超预期，是零跑开启盲订的车型中同时期盲订量最大的。这表明，用户和市场对于零跑D19产品非常认可。关于D19的定价问题，李腾飞称，最终零跑D19公布定价时，一定会让大家“把嘴巴张到最大”，同时对友商带来相当大的震动。

“D系列我们给出的是30万级别的定位，但是无论最后定多少钱，零跑的产品一定是品价比最高的。零跑是80度电池，500公里续航，最后我们会把毛利率定在15-20%的范围内。”李腾飞表示，零跑公司上下对D19这款产品有着十足的信心。据悉，D19将在明年上半年正式上市。除了D19外，零跑在明年还将推出D系列的一款MPV车型。这也是零跑首款MPV车型。

而在A系列方面，在即将到来的广东车展上，零跑还将发布A系列首款车型A10，这款车将在明年上半年上市；A系列第二款A05也将在明年推出。除此之外，现有产品也将进行相应的升级。按照上述新车投放计划，明年零跑ABCD四大系列产品阵营将成型，加上T03和lafa5，在售产品至少有12款。

除此之外，李腾飞还透露零跑还将推出一个新物种，预计在2027年-2028年推出。“新物种产品和现在看到的所有产品，国内和海外，现在和过去，都不一样。是我们一种创新的产品，开拓了新的品类的产品，是非常值得期待的。”据李腾飞介绍，零跑的新物种战略层面的规划公司已经研讨完毕，无论是产品还是品牌，都很清晰；新物种的团队在组建，产品在有序开发中。

在产品矩阵快速扩大的同时，零跑也将加速渠道的布局。在渠道数量方面，今年年底，零跑的门店数量将超1000家（零跑中心、体验中心、商超门店）；明年零跑中心的占比会超过50%。随着明年A系列的上市和B系列热销，零跑的整体渠道会继续向四线、五线市场延伸。在渠道质量方面，零跑将以经销商盈利为目的的管理理念，打造强有力的渠道质量。据悉，到10月份，零跑经销商渠道盈利面已经突破80%。

对于新能源车购置税补贴退坡是否会对零跑10万-20万的基本盘造成影响，李腾飞直言无论是对零跑还是整个乘用车行业，波动不会太大。其以2023年国家补贴结束为例，虽然补贴结束，但乘用车销量和新能源渗透率都得到增长。

“随着中国新能源车快速增长，终究要走出补贴和国家的优惠政策，最终要和所有车型进行公平竞争。政策导向都是阶段性的，但是从更长远的角度看，对新能源车的需求都是在的，无非是谁转化为优势。”李腾飞表示，零跑一方面从成本、新技术、技术推出的速度做好自己；另一方面关注友商的动作。

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海外销量爆发，明年冲击15万

在国内市场销量持续创新高的同时，海外市场也是今年零跑业绩的一大亮点。“今年Stellantis集团最亮眼的品牌，其实是零跑。零跑在海外的表现，超过了很多Stellantis领导的预期。”李腾飞说道。

三季度，零跑出口量为17397辆，较二季度明显提升；今年1—9月，零跑累计出口量达37772辆。在德国、意大利、法国等多个欧洲国家细分市场表现突出，位列中国新能源品牌销量前三。近期零跑在海外销量呈爆发性增长，10月订单达1.2万辆，11月达1.5万辆。李腾飞表示，零跑汽车在海外上牌进度和生产进度基本匹配，目前经销商手中只有1300台左右的库存。同时由于有海上在途运输等影响，第四季度的部分海外订单要在明年的第一季度才能满足。

得益于零跑在海外市场的爆发，Stellantis在销售上也给了更多的支持。比如，Stellantis把欧洲非常资深的ToB销售领导派到合资公司，帮助零跑打开了ToB市场的局面。在本土化上，Stellantis也提供了很大的支持。按照计划，2026年零跑在海外将有马来西亚和欧洲两个项目，分别在上半年和下半年落地。其中，马来西亚首款落地车型为C10，欧洲首款落地车型为B平台的车型。

随着零跑品牌的投放和露出，产品投放通过持续的正向口碑推动销量快速释放。李腾飞预计，基于今年四季度的良好态势，以及明年Lafa5、A平台产品陆续投放，以及在新市场包括南美、中东其他国家新产品陆续投放，零跑明年海外市场将延续今年Q4高速增长的局面，目标实现10万-15万辆海外销量。

“对于零跑国际，我们承诺前3年采用低毛利的模式，把利润让渡给零跑国际，实现市场开拓。”李腾飞表示，现阶段开拓海外市场是重中之重。除了卖车外，零跑三季度在欧洲还有2.5亿元的碳积分收入，预计四季度的碳积分收入约5亿元。