在不少业内人士眼中，这几年被视为造车新势力的生死年，直观表现在几个少数的头部新势力会生存下来，而那些末端的品牌会被无情的淘汰，这就是车市的残酷所在。

事实上，现实情况确实在这些年得到了应验。正如我们都见证的一样，诸如零跑、鸿蒙智行、理想、小鹏、小米等新势力成长为头部玩家，它们的市场位置已经相当牢固，基本上没有生存危机了。而类似于威马、哪吒、极越等等新势力已经轰然倒下，甚至已经快被行业所遗忘。

然而，就在大家以为这些已经倒下的新势力没有什么动作时，威马汽车于近日搞出了一个不小的举动。

援引包括盖世汽车在内的多家媒体报道，智马行（温州）新能源汽车销售有限责任公司于近日成立，法定代表人为刘彦明，注册资本为2亿元人民币，经营范围包括新能源汽车整车销售、新能源汽车电附件销售、新能源汽车换电设施销售、汽车销售等。

看到这，不少业内人士的好奇心来了，‌‌威马汽车及其关联公司早就陷入了严重资不抵债状态，部分子公司已破产清算‌。相关数据显示，截至2024年3月，威马科技集团的账面资产总额仅为39.88亿元，但负债高达203.67亿元，负债率超5倍。更值得一提的是，其拖欠员工薪资等超过了4000万元。

这就好比一个已经走到山穷水尽的人，突然拿出一大笔钱又成立了一家新公司，于是乎不少人的好奇心来了，这威马汽车的葫芦里到底卖的什么药？

破产重整与“白衣骑士”入场

股东信息显示，新成立的智马行公司由威马汽车制造温州有限公司全资持股，后者隶属于威马汽车科技集团。这也意味着，尽管威马体系已陷入债务泥潭，但其主体仍在寻求结构性重整。

事实上，威马的自救行动早已悄然启动。今年9月，威马官方公众号发布《致供应商白皮书》，称其四家核心公司已于2025年4月经法院裁定批准重整计划，并由深圳翔飞科技正式接管。本月初，威马再度通过官方海报释放信号，宣布“小威随行”App重新上线iOS与安卓平台，并配文“好事将近，敬请期待”。这一系列动作，被业内普遍解读为威马试图重返赛场的前奏。

深圳翔飞的介入，成为威马复活之路的关键变量。据公开信息，翔飞初期预计投入10亿元用于设备升级、供应链恢复及运营扩展。目前，翔飞已以“翔飞新能源集团”名义启动招聘，计划组建400人规模的核心团队。在某招聘平台上，其发布的84个岗位办公点主要分布于上海与温州，显示出重整产能与销售体系的明确意图。

三阶段复兴计划：从复产到挑战百万销量

在重整计划中，威马提出了一套清晰却极具挑战的三阶段复兴路线图：

第一阶段（2025-2026）将聚焦于复产与销量恢复。威马计划于2025年9月重启EX5与E5车型的生产，年度销售目标设定为1万至2万台。与此同时，海外市场成为其重要突破口。据规划，威马将在泰国布局KD工厂，以东南亚、中东为起点，逐步拓展至中亚与欧洲市场，目标在2026年实现出口占比30%。

第二阶段（2027-2028）被定义为“规模扩张与技术升级”。威马希望将年销量提升至25万至40万辆，并推进高阶辅助驾驶车型的量产与AI技术研发。这一阶段亦将启动IPO筹备工作，试图通过资本市场注入持续动力。

第三阶段（2029-2030）则展现出威马的远期野心：挑战年销量100万台、营收1200亿元。在产品层面，威马计划覆盖纯电与增程双技术路线，并在五年内推出10款以上新车型，涵盖轿车、SUV与MPV等多个细分市场。

信任崩坏与市场变局：威马面临的双重考验

尽管复兴计划看似周密，但摆在威马面前的，是一条远比想象中艰难的道路。

首当其冲的是信任危机。在威马陷入停摆期间，大量车主面临售后无门、零部件断供的困境。电车不同于传统燃油车，其高度依赖厂商技术支持与电池终身质保等服务体系。一旦品牌信誉崩塌，消费者很难再为“复活”后的产品买单。某汽车行业分析师指出：“威马要想重建用户信任，不仅需要解决历史遗留问题，更要在售后网络、电池保障等方面做出长期承诺。”

另一方面，市场环境已今非昔比。2022年威马销量触顶时，国内新能源汽车渗透率尚不足30%，而如今这一数字已突破50%。小米、鸿蒙智行等“新新势力”以更强的资本与生态优势入场，而“蔚小理”则通过技术迭代与成本控制进一步巩固了市场地位。威马昔日的产品竞争力，在2025年能否重新赢得消费者青睐，仍是未知数。

资金同样是威马必须跨越的关卡。2亿元注册资本在造车行业中可谓“杯水车薪”。对比小米汽车首期投入的100亿元、蔚来每季度超过30亿元的研发支出，威马若想在IPO前实现技术追赶与产能恢复，仍需更多融资或政策支持。

【结语】从曾经与“蔚小理”比肩的明星企业，到负债累累的破产样本，再到如今试图重整旗鼓的“再创业”者，威马的起伏已成为中国新能源汽车行业发展的一个缩影。

智马行公司的成立，是威马复活之路的起点，但也仅仅是起点。面对已然固化的市场格局、亟待重建的用户信任与分秒必争的时间窗口，威马需要以更务实的产品策略、更精准的市场定位与更透明的服务体系，赢得消费者与资本的二次认可。

这场复活实验能否成功，不仅取决于翔飞的资金与威马的决心，更取决于市场是否还愿意给这个曾经的“掉队者”一次机会。威马的葫芦里卖的或许是勇气与野心熬成的“药”，但这剂药能否奏效，仍待时间检验。