9月14日，广汽集团公告与一汽股份签署意向协议，拟发行股份购买一汽股份持有的某整车合资公司部分股权，并募集配套资金。

就交易性质来看，这次行动预计会构成重大资产重组 + 关联交易；不过这不改变上市公司实控人，不属于重组上市。交易落地后，一汽股份将成为广汽集团第二大战略股东。与此同时，广汽9月14日开市起在A股停牌，港股也同步停牌；预计它的停牌时间不超过10个交易日。

值得注意的是，由于双方暂未披露该整车合资公司名称，因标的涉及境外上市公司暂缓披露，详细信息等待后续重组预案公布。

神秘的第三方会是谁？

公告里那个“神秘的合资公司”（有消息认为是FTMS）需要等海外股东敲定，不过这次广汽停牌的真正底牌，是一汽要借机拿下广汽“第二大股东”的席位。这算不算央企和地方国企被价格战逼出来的“歃血为盟”呢？

这种表述似乎在让人联想到这样的可能性：开头提及的“某整车合资公司”即一汽丰田汽车有限公司——一汽股份持有一汽丰田50%股权，丰田汽车公司持有45.7706%，丰田中国持有4.2294%。

如果传言属实，那么这就意味着南北丰田的合并或许开始进入实质性阶段：南北丰田合并成立丰田（中国）销售公司（拟），是丰田日方力主推进的模式。新销售公司拟丰田占股50%、一汽占股25%、广汽占股25%。双方旗下姐妹车型仅保留全球车型，经销商渠道完全打通，可同时销售和维修所有丰田车型。

此前，南北丰田也曾尝试过建设双渠道店，但这一模式并未持续下来，更没有带来更深层次影响。这回南北丰田合并则要有迹可循得多——7月28日，一汽官宣一汽丰田销售公司总经理聂强调任红旗品牌，但迟迟并未公布接任人选。

不是买卖，是联姻

想要看懂这笔交易，得剥开“发行股份购买资产”的壳子：一汽把手里某个合资公司的股权拿出来，广汽不给现金，给自己的股票。这意味着什么？意味着一汽不仅变现了手里的合资资产，还直接插旗广汽集团，成了仅次于大股东的核心话事人。

在这个造车利润薄如纸的时代，单纯的“战略合作”早已变成场面话，只有互相持有对方的股票，才能保证在供应链和技术研发上真金白银地共享资源。

为什么偏偏是现在？

这个问题倒是比较好回答：新能源转型要烧钱，智能化研发要烧钱，各种各样的投入都在烧钱。一汽和广汽作为两家国资巨头，手里都有庞大的合资盘子和亟待突围的自主品牌，通过这次股权绑定，两家在合资业务、区域市场甚至供应链上，无疑能够省下巨额的重复投资。

而在政策层面，国家也一直在鼓励车企兼并重组。这回广汽和一汽迈出的第一步，算是打响了国资车企实质性整合的头炮。我们不妨也期待一下，在一汽和广汽之后，接下来有所动作的会是谁呢？