经过长达十年恋爱长跑，吉利和沃尔沃的关系或将更进一步。

2月10日，沃尔沃汽车集团（以下简称“沃尔沃汽车”）和吉利汽车控股有限公司（以下简称“吉利汽车”）（HK.0175）对外宣布，双方正在筹划业务整合，从而组建一个更加强大的全球企业集团。重组后的新集团将通过香港吉利汽车上市主体实现与全球资本市场的对接，下一步还将考虑在斯德哥尔摩上市。

2020年，恰逢吉利收购沃尔沃的十周年。吉利与沃尔沃在这个时间节点选择重组有何深意？后续重组关键点在哪？重组之后会对双方中长期带来哪些影响？此次重组又会对中国汽车产业带来怎样的影响？

带着这些业界十分关心的问题，本期“一品大咖谈”栏目就吉利与沃尔沃整合这一话题，与“智库”大咖们深入交流和探讨，以期多维度了解业界对吉利＆沃尔沃整合的更多看法以及后续影响。以下是精彩观点——

01

如何看待吉利沃尔沃在收购十年后的这次合并？目前双方只公布了大框架，后续整合关键点在哪？

汽势Auto-First总编辑 周光军

这个消息一发出，就有人戏称整合为一家汽车公司后的的吉利沃尔沃应该叫“李氏车行”。虽是戏称，且有开玩笑的成分，但是我认为“李氏车行”的名字是对李书福最好的褒奖。从吉利这个“穷小子”上演迎娶瑞典公主的蛇吞象神话，到让沃尔沃放虎归山，再到十年时间，沃尔沃亚太从零起步建立起完备的万人研发体系，以及期间诞生出沃尔沃灵魂附体的领克品牌，背后无不是李书福的一系列神操作。

我们注意到，这个消息源的“电头”出自沃尔沃的总部哥德堡，而非吉利总部杭州，此举释放出沃尔沃在整合过程中并不被动，甚至主动的强烈信号。整合后的吉利沃尔沃挂牌只是时间问题，而且指日可待。

寰球汽车集团总裁 李鸿武

吉利收购沃尔沃十年至今，也到了需要合并的时候，在企业全球化的背景下，想要做大做强的车企必须寻求一个属于自己的路径，同时在汽车技术研发、成本控制、财务协同发展的大背景下，吉利和沃尔沃筹划合并也是想要做一个更大的全球化汽车集团。

从目前公布的大框架看，吉利还是吉利，沃尔沃还是沃尔沃，二者还是各自独立的品牌，并不是简单意义上的谁兼并谁？谁管理谁，而是一种强强联合，未来的工作目标还是要围绕研发、成本控制和包括生产在内的整体工作效率的提升。

未来汽车“新四化”是一个庞大的领域，即便是像大众、丰田这样的全球顶级汽车集团也在全球范围内寻求合作，无法自己独立在全领域推进，丰田章男曾表示：“面对汽车新四化不能只靠一家车企，更多是强强联合。”而吉利和沃尔沃有特定关系的存在，因此他们的强强联合会更有默契，相互之间了解对方的优势并形成互补，整体收益也会更高。

凤凰网汽车事业部总经理 胡津南

整合是吉利近几年的整体思路，无论是从居安思危的角度，还是从应对新四化产业变革的角度。所以这次合并计划并不让人意外。这跟十年前“吉利是吉利，沃尔沃是沃尔沃”并不矛盾。

回望过去两年，我们会发现小而美或者说品牌很强但是规模适中的传统跨国车企在发展上遇到了一些困难，面对这次的产业变革，再强的品牌如果没有相当大的规模，会转型得非常吃力。

所以，我们看到大众集团CEO一再强调旗下各品牌的协同效应，同样的原因PSA要跟FCA合并，包括吉利收购戴姆勒的股份，再如日本车企之间加深联盟，都归于同一个思路。所以整合的关键点也在此，整合不是目的，目的是如何实现更高的协同效率和创新效率。

车质网联合创始人、高级副总裁 张炤虎

我感觉这次初步协商的结果，既是意料之外却也在情理之中，毕竟全球汽车业处于前所未有的大挑战大变革时期，各方都在寻找出路，因此说不上谁借谁的牌，可以说是吉利和沃尔沃走到这个历史节点的必然选择；因为只是初步协商，所以未来的发展还要看双方股东的最终决定以及具体细节，包括在香港和瑞典股市的政策，双方政府的批准都会左右这次整合的未来走向。

下一步的关键点，我觉得还是要讲清楚各自的责权利，以便为未来整个吉利沃尔沃集团的发展奠定一个比较稳定的基础。纵观历史上历次国际汽车业的合并，利益是最说不清楚，也必须说清楚的事情，这是整合能否成功的关键点。

中国汽车流通协会常务理事 贾新光

这无疑将促进吉利和沃尔沃汽车业务更深层的合并。之前吉利和沃尔沃发布公告称将合并旗下的发动机业务，如今的合并或许是在此之下进行更深层次的合作，将汽车业务合并在一起，共享新平台、公共采购来节省成本，甚至在全球市场采用联合销售的策略。

中国消费者报高级记者、汽车事业部主任 施乾元

吉利收购沃尔沃十年，在品牌塑造上取得了长足进步，带动了吉利的快步发展，为吉利打造全新自有品牌、并购其他外资品牌奠定了良好基础。

有车智联科技（北京）有限公司总裁 李重

尽管目前双方只公布了大框架，但从近几年吉利与沃尔沃汽车的规划可以判断，双方不仅在“新四化”上实现大规模的投入，还将在全球汽车产业合作中开展极具想象力的合作创新，可以看出，吉利与沃尔沃汽车合并或许只是一个开始，吉利正在通过全球合作的形式加快汽车产业发展效率，运用更多合作形式加快发展效率，应对汽车产业内外部结构调整。

吉利方面回应此次合并的根本是为了投入、降本和财务，通过合并获得资本市场的认可是核心。现在中国市值最高的汽车集团为上汽集团，总市值为2483.90亿元人民币。吉利与沃尔沃当前的市值之和约为2389.4亿元人民币。而吉利和沃尔沃如果完成重组，吉利和沃尔沃组合的新公司不仅能提升双方吸引中国资本的能力，也对接和扩大了双方全球资本市场的能力，会发挥“1+1＞2”的效果，双方市值肯定将继续攀升。

根据计划，吉利四大汽车品牌注入上市公司，吉利控股同时计划在斯德哥尔摩上市，使得瑞典的股民和投资人可以直接投资。

02

吉利并购沃尔沃会对双方未来发展产生怎样的影响？这对中国品牌国际化发展带来了哪些启发？

汽势Auto-First总编辑 周光军

第一，产生协同效应，助力吉利国际化前进一大步，包括品牌、资本和形象；第二，为其它品牌兼并重组提供一面镜子。

寰球汽车集团总裁 李鸿武

若双方合并，首先在资本方面，吉利是一个港股上市公司，沃尔沃有在斯德哥尔摩上市的计划，而现在沃尔沃仅有一些在瑞典本土或欧洲的资本注入，但与吉利合并之后，可获得中国这一庞大资本市场甚至全球资本市场的关注。此外双方合并之后，人力资源、管理层以及整个生态的认可都是双方需要考虑的点。

如今中国汽车市场产销持续走低，虽不否认有发展潜力，但新四化到来之后还会淘汰一波企业，最后生存下来的只有那么几家，所以中国品牌需要在面对未来包括5G技术在内的技术考验、资金考验、研发投入的考验的同时保持高效率的提升，强强联合是必经之路。

此外中国品牌的国际化不是一个口号，不是谁收购了谁就叫国际化，从长远角度看，决定因素在于企业的文化、企业的使命感、企业家的眼光，每个企业都要因地制宜，根据自己企业的情况去发展。

凤凰网汽车事业部总经理 胡津南

任何的战略结果都不是100%确定或者可预见的，但是我们希望看到吉利汽车和沃尔沃还有集团旗下的其他几个品牌未来在规模成本和创新协同上产生互相放大的效果。当然高效协同也要面对一些挑战，目前吉利集团旗下各品牌都有自己的定位，如何在提升经营和创新效益的同时，依然保持各自的调性和特质，这个也是合并后要注重的细节。

中国车企国际化的路径各不相同，但是吉利无疑是资本层面走的最深远的，从沃尔沃到宝腾到戴姆勒，就像有人说的这是一盘大棋。汽车产业一直在谈走出去，那到底是什么走出去？仅仅是产品吗？所以启发就是，不光要走出去，因为当我们说走出去的时候，潜台词是我们的坐标还是在国内，而真正的国际化视野要跳到外面去考虑，而且要在多维的框架下考虑全球化的资源配置。

车质网联合创始人、高级副总裁 张炤虎

沃尔沃最大的优势，是他的品牌和历史，以及他成熟的研发积累和市场体系，但是吉利最大的优势，恰恰也是沃尔沃的短板，也就是对于未来中国汽车市场发展趋势的掌控。所以，双方走到一起，成为一家完全融合的集团公司，我个人比较看好。他的未来相对而言对于中国汽车企业具有的正向意义更明确一些，对于吉利品牌本身未来的发展正向意义也更强烈一些。

中国传统汽车企业国际化资本运作的模式，大约就是：吉利沃尔沃、上汽荣威以及现在围绕新能源车而产生的吉利斯玛特、长城光束等等。传统汽车产业的国际资本整合基本上已经接近尾声了，未来的资本大戏应该是以蔚来威马为代表的新势力的大浪淘沙，还有2022年之后，类似特斯拉和丰田宝马奔驰大众在独资领域的争夺。

对中国汽车品牌而言，国际化的路径已经不再是寻求对有限存量的合资购并，而是通过金融市场直接和间接融资来寻求自身的发展。当然，这其中也包括混合所有制改革带来的机遇，国际国内两条腿走路打开一片资本市场的蓝海才是正道。

中国汽车流通协会常务理事 贾新光

两者经过十年的磨合之后终于有了调整，这无疑可以做好资源优化配置，更好的发挥协同效应。此前的中国市场有着多起收购事件，但由于运作、管理等因素，最终或多或少产生了一些不好的影响，而吉利无疑会给其一些警示作用。

中国消费者报高级记者、汽车事业部主任 施乾元

此次并购意向如果成为现实，将会在财务、技术研发和成本控制等方面实现全面合并重组，为这个企业注入更多的发展动能，实现技术以及成本协同，助力其成为更具竞争力的国际化汽车集团。

有车智联科技（北京）有限公司总裁 李重

由于吉利和沃尔沃之间的良好互补，重组后的公司可能会成为中国第一家世界性的汽车企业，而吉利本身也将借此机会稳固自己在国内市场的地位，同时为进军海外市场埋下伏笔。而对于沃尔沃来讲，他们通过吉利的关系打开中国市场，以中国市场为基础谋求世界范围内的复兴也取得了阶段性的成效。2019年，沃尔沃汽车全球销量约为70.5万辆，同比增长9.8%。这也是沃尔沃汽车成立93年以来，年度全球销量首次突破70万辆大关。其中，在中国市场年销量为16.1万辆，同比增长18.2%。

目前吉利集团市值在160亿美金左右，而沃尔沃保守估值在160亿到200亿美金之间，两者的重组会诞生一个出货量堪比宝马，市值约300亿美金的大集团。这个市值基本与福特公司相当，并可能超越上汽集团，成为市值最高的中国汽车集团。

未来，随着双方业务的进一步重组，协同效应将持续强化。一方面在业务环节，从技术研发、生产前端进行协同，促进吉利技术水平提升，同时在销售环节进行深度协同，吉利有望将销售网络延伸至国外，真正的“走出去”。而对于沃尔沃，重组将助其继续巩固在全球市场的地位，提升市场占有率。同时整合后的新集团将继续保持旗下沃尔沃汽车、吉利汽车、领克汽车、极星等品牌的独特定位。

此前，资本市场对吉利与沃尔沃的关系给出过预测，多数意见认为吉利或将出售沃尔沃另觅新欢，或者让沃尔沃独立上市融资。而吉利董事长李书福选择了第三条路：吉利与沃尔沃再次整合。充分反应了吉利人的智慧与决心。也是中国品牌未来发展的一个范本。

吉利这个中国品牌，从产品到资本市场开启全面的全球化步伐，实现未来在海外市场的进一步拓展。到那个时候，无论是从销量还是市值来看，这个新集团才能够有力量和底气与全球一流的汽车集团和公司进行正面的交锋。通过合作协同占领技术制高点，推动中国制造迈向全球价值链中高端，引领中国汽车品牌持续向上。