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6月25日，东风集团股份（0489.HK）与日产全资子公司NCIC订立合同，双方同意成立合资公司，共同从事汽车出口业务。

根据合同，合资公司注册资本10亿元，东风汽车集团股份和NCIC分别出资4亿元和6亿元，分别拥有其40%和60%的股权。同时，合资公司的经营期限为28年。

在创立专注汽车出口业务的合资公司背后，东风和日产都有着不小的销售压力。2025年前五个月，东风集团股份累计销量67.28万辆，同比减少17.1%；2025年前四个月，日产在全球销量109.55万辆，同比减少5.9%，其在中国销量16.76万辆，同比减少24.6%。中国是日产单一市场中销量下滑最严重的市场。

6月26日，东风宣布成立东风汽车集团股份有限公司奕派汽车科技公司，旨在通过聚焦整合商企、研发、生产、供应链、销售及服务等全价值链的资源，全速推进东风汽车自主乘用车事业的发展。

日产如今面临着业绩亏损的压力，其在中国市场也频频受挫。东风也在推动自主品牌的销量发展，但合资品牌仍占总销量的5成以上。两个车企作为重要的合作伙伴，将如何提高在中国的竞争力？

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日产陷亏损压力●

6月24日，日产召开年度股东大会，股东就其糟糕表现表达不满，部分股东要求管理层为公司日益深化的危机承担更多责任。

财报显示，截至2025年3月31日的2024年财年，日产收入为12.6万亿日元，同比下滑0.4%；营业利润为698亿日元，同比下滑87.7%；净亏损为6709亿日元，2023财年为盈利3266亿日元（约合人民币161.96亿元），由盈转亏，是日产汽车20多年来，利润表现最差劲的一个财年。

日产预计2025财年的收入为12.5万亿日元，相比2024财年，同比下滑1.05%，但其并未预测全年净利润表现。日产目前预测2025财年第一季度亏损2000亿日元，而在2024财年第一季度其盈利286亿日元。

陷入亏损的日产也在进行降本增效——日产汽车计划通过“Re:Nissan”，在2024财年实际成本的基础上，节省5000亿日元的固定和变动成本，以确保到2026财年汽车业务的运营盈利能力和自由现金流。其中，到2027财年时，汽车生产工厂从17个整合到10个；2024-2027财年，日产计划在全球范围裁员至少2万人，涵盖了制造、销售及管理(SG&A)和研发职能中的直接/间接职位及合同职位，裁员人数占目前日产员工总数的15%。

据媒体报道，股东与日产管理的矛盾也来自关厂、裁员的计划。有股东指责日产董事会试图通过裁员“将责任转嫁给一线员工”，却保留管理层的职位。股东进一步表示，董事会也应该进行改组，否则将面临失去股东和公司员工信任的风险。

值得一提的是，2025年4月，日产与雷诺修订《新联盟协议》，双方将锁定承诺比例从目前的15%降至10%，以提升双方在交叉持股方面的灵活性，并帮助日产尽快扭亏。根据协议内容，日产还可以放弃2023年对雷诺Ampere电动汽车业务投资高达6亿欧元（约47.1亿元人民币）的承诺。同时，雷诺将收购日产在雷诺日产汽车印度私人有限公司51%的股份，从而成为该合资公司的唯一所有者。

此外，雷诺旗下纯电动品牌安培（Ampere）将为日产开发并生产一款基于Twingo打造的衍生车型，并计划于2026年推出。

前几日，日产汽车首席执行官伊万・埃斯皮诺萨（Ivan Espinosa）透露，计划出售雷诺5%的股份。按当前股价计算，出售雷诺5%的股份可获得约1000亿日元（合6.4亿美元）的资金，后续官方计划将这笔资金用于开发新车。

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合资拖累东风销量●

尽管日产推出了多项降本措施，并通过与雷诺的新协议获得流动资金，但要走出困境，还需要提高销量。

但其中国销量明显在“拖后腿”，2025年前四个月，日产在全球销量109.55万辆，同比减少5.9%。其中，中国销量16.76万辆，同比减少24.6%，是日产单一市场中销量下滑最严重的市场。

日产在中国重要的合作伙伴——东风，日子也并不好过。2024年，东风的合资品牌销量均在下滑。东风日产（含东风英菲尼迪、启辰）销量63.16万辆，同比减少12.7%；郑州日产销量3.99万辆，同比减少13.5%；东风本田销量42.82万辆，同比减少29.2%。东风集团股份整体销量189.59万辆，同比减少9.2%。

合资销量下滑，也拖累了东风集团股份的业绩表现。2024年，东风集团股份收入1061.97亿元，同比增加6.9%；归属于上市公司股东净利润0.58亿元，同比增长了39.45亿元，实现扭亏为盈。

在2024年财报中，东风集团股份表示，受合资非豪华汽车市场市占率逐年下降影响，2024年应占合营企业溢利为4.36亿元，相比上一年减少0.78亿元。其中，东风本田同比减少3.08亿元；应占联营企业溢利6.71亿元，同比减少1.36亿元，主要是东风日产金融投资收益的变化。

而在2023年，东风集团股份出现上市以来的首次亏损——收入933.15亿元，同比增长7.18%；实现净亏损39.96亿元。彼时，东风集团股份也提到业绩变动的主要原因是，合资非豪华品牌的市场空间被大幅挤压，产品价格不断下降，2023年合资业务销量下降16%，利润大幅下降。

不过，东风集团股份的自主品牌销量普遍上涨。2024年，东风乘用车公司销量21.34万辆，同比增长82.4%；岚图汽车销量8.01万辆，同比增长59.3%；猛士科技销量2101辆，同比增长155%；东风柳汽销量11.87万辆，同比减少1.7%。

显然，在合资品牌销量下滑下，增长的自主品牌减缓了的东风销量的下滑幅度。在2025年也是如此，2025年前五个月，东风集团股份销量67.28万辆，同比下降17.1%。其中，东风乘用车公司销量8.14万辆，同比增长18.5%；岚图汽车销量4.61万辆，同比增长85.2%；猛士科技销量570辆，同比减少28.5%；东风柳汽销量3.9万辆，同比减少25.3%。

东风日产（含东风英菲尼迪、启辰）销量20.86万辆，同比减少26.1%；郑州日产销量1.76万辆，同比增长16.9%；东风本田销量12.19万辆，同比减少39.8%；神龙公司销量2.38万辆，同比减少24.5%。

尽管如此，合资品牌仍对东风集团股份发挥着重要作用。2025年前五个月，合资品牌仍占东风集团股份总销量的55.29%，与日产的合资品牌销量占总销量的33.62%。

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电动化成果不佳●

东风旗下不论是合资还是自主品牌，都在进行电动化的调整。

2023年4月，东风提出“转型升级三年行动”，目标是到2024年，东风自主乘用车主力品牌全新车型100%电动化；到2025年，东风自主乘用车与合资品牌的销量比例达到1:1，各200万辆，其中新能源汽车销量占自主品牌的50%，占自主品牌乘用车的70%。

同年8月，东风宣布实施东风乘用车新能源“跃迁行动”，对自主乘用车新能源事业进行重大管理体制调整，由集团一体化管理东风品牌下东风风神、东风eπ、东风纳米三大产品系列品牌。

车主之家显示，2025年前五个月，东风风神卖得最好的电动车型为风神L7，销量1.77万辆；东风eπ为eπ008，销量1.14万辆；东风纳米为纳米01，销量1.77万辆。

资料显示，风神L7在2024年4月开售，提供纯电和插混两个动力选择，售价区间为12.89万-15.69万元。2025年4月，2025款风神L7上市，补贴后售价8.99万元起，相比老款更加优惠。如此的售价应该为了带动销量，但风神L7的月均销量仅3000多，其在车质网也有多种投诉，包括车内异响、车窗升降故障、销售承诺不兑现等问题。

eπ008为20万级的SUV车型，其面对的市场竞争压力更大，其在车质网的投诉主要包括销售承诺不兑现、价格变动、定（订）金纠纷等销售问题，也无疑影响着其持续的销量表现。纳米01则定位小车，受制于品牌影响力，其在国内很难与海鸥、吉利星愿等竞争。

综合来看，不管是东风风神、东风eπ，还是东风纳米，其电动化转型的进程都不甚理想。

6月26日，东风宣布成立东风集团股份有限公司奕派汽车科技公司，旨在通过聚焦整合商企、研发、生产、供应链、销售及服务等全价值链的资源，全速推进东风汽车自主乘用车事业的发展。在聚焦资源后，能否带动东风自主乘用车的销量，也值得关注。

此外，东风旗下的新能源品牌也缺乏爆款。岚图官网显示，其目前有岚图FREE+、岚图FREE 318、岚图梦想家、岚图追光、岚图知音等车型。据车主之家数据，2024年，岚图梦想家销量5.51万辆，岚图FREE销量2.07万辆。2025年前五个月，岚图梦想家销量2.98万辆，岚图FREE销量8397辆。两大车型是岚图汽车销量的主要贡献者。

资料显示，全新岚图梦想家是首款搭载华为乾崑智驾和鸿蒙座舱的MPV，在2024年9月上市。2025年第一季度，岚图梦想家成为35万元以上的新能源MPV销冠。在这之前，其也多月蝉联高端MPV销冠。

但岚图在SUV、轿车等更大众化市场上的表现并不算好。卖得最好的SUV车型岚图FREE月均销量仅在1600辆左右。另一款SUV车型岚图知音前五个月销量6393辆，轿车岚图追光仅卖出1612辆。

显然，尽管岚图汽车产品矩阵完整，靠着华为在MPV市场占据了一席之地，但在受众更为广阔的SUV、轿车等车型中未能打造出爆款车型，其销量很难有更大的提升。

在合资方面，东风日产在中国只有N7和艾睿雅两款纯电车型，艾睿雅在2025年前五个月仅卖出18辆，很难撑起东风日产的电动化转型，因此，N7将撑起这一重任。

4月，东风日产N7上市，起售价11.99万元起，其为东风日产首款由中国团队自主构思开发的车型。据悉，入门车型搭载了全新NISSAN OS车机系统、8155车机芯片、智能防晕车技术、3C快充、无热蔓延电池包等技术；高配车型搭载与momenta合作研发的一段式端到端辅助驾驶系统，可实现城市+高速领航辅助驾驶功能。6月，东风日产宣布日产N7上市50天大定数量突破20000单。

对日产和东风来说，其都面临着销量下滑带来的业绩压力，目前其在电动化领域的表现并不突出，缺乏爆款车型。东风自主品牌在通过资源整合提高竞争力，合资品牌方面，东风日产N7似乎有了爆款的潜力但其热度能否持续，并为东风日产带来稳定的销量增长，也需要时间给予答案。此次双方共同成立专注汽车出口的合资公司，大概也是为了将在中国转型成果加速出海，寻求更多的增量。

作者丨卫河

来源丨车圈能见度（CarVisibility）