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7月20日，蔚来创始人、董事长、CEO李斌在微博发文称，乐道L90开启预售后的第二个周末门店人气继续高涨，除了门店，目前也在全国多地的大型商场门口安排展车，下周L90试驾车将抵达全国门店。

此前，乐道L90在7月10日开启预售，整车购买27.99万元起，电池租用方式购买19.39万元起，预计7月底正式上市，8月初启动交付。相比同级竞品，乐道L90“便宜”不少——比理想L9的40.98万元起售价低接近13万元，比问界M9的46.98万元起售价低接近19万元。

市场也对乐道L90寄予厚望，同花顺数据显示，从7月10日启动预售至今，蔚来的美股股价涨幅接近30%，港股股价涨幅32.3%。

乐道L90能否成为蔚来的爆款车型，为蔚来的销量带来更多增长呢？

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承担走量重任●

在蔚来的规划里，2025年要卖出44万辆汽车，力争第四季度实现单季度盈利。

2025年3月，蔚来ET9上市，次月，萤火虫上市。5月，ES6、EC6、ET5和ET5T焕新升级。新车型和焕新车型让蔚来在2025年上半年交付量同比增长30.57%至11.42万辆，但仅完成蔚来全年交付目标的25.94%。其中蔚来品牌、乐道品牌、萤火虫品牌分别交付7.44万辆、2.56万辆、7612辆。

按照新车节奏，在2025年第四季度，蔚来将上市蔚来第三代ES8、乐道L80。因此，在第三季度发布的乐道L90能否成为爆款，也将是蔚来能否实现年度销售目标，并完成单季度盈利的关键。

乐道的首款车型L60也曾被寄予厚望。2024年5月，蔚来正式发布乐道品牌，其首款车型乐道L60亮相并开启预订，预售价21.99万元起。与蔚来主品牌不同，乐道品牌瞄准20万级的大众家庭市场，承担着蔚来走量的重任。

彼时，李斌曾表示，希望在2024年12月份，乐道L60能达到1万辆的交付，到明年能达到单月2万辆的交付量。他表示，“我们对乐道L60的产品综合竞争力充满信心，乐道面向的市场是一个800万辆以上的市场，结合BaaS、充换电网络，非常有竞争力，从销量上看，它的上限高很多。”

然而，乐道L60的表现不及预期。从2024年9月正式交付以来，乐道品牌的交付量从当月的832辆，后逐渐攀升，同年12月实现10528辆的交付量高峰。然而2025年并没有维持这一交付水平，2025年上半年月均交付量4264辆。

瞄准10-20万元市场的萤火虫暂时也未带来更多增量。2025年4月，萤火虫首款车型上市，起售价11.98万元，在5月和6月，其仅分别交付3680辆、3932辆。

如今，乐道L90将承担起走量的重任。在市场看来，乐道L90的产品力有着一定的竞争优势。中金证券表示，乐道L90预售定价超市场预期，预计L90有望在高端大三排SUV市场保持领先。产品亮点上，通过公司积累的自研技术体系，乐道L90升级了纯电三排大型SUV的空间、能耗、安全。大空间是大三排SUV用户的核心刚需，L90通过包括轻量化、高集成、三电能力在内的36项通过技术创新达成空间优化；安全方面，L90智能辅助驾驶以“解放精力、减少事故”为理念，标配端到端架构AEB在内的45项主动及智能安全辅助功能，基于公司在数据、算法积累，其认为L90的安全性行业领先。

大摩也表示，乐道L90有更优越的车内空间与配置规格，尤其是如果正式售价低于预售价，其在30万元人民币以下的车款中极具竞争力，其预计L90每月销量突破5000辆并不困难。

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乐道能否逆风翻盘？●

对蔚来来说，乐道L90的表现对其扭亏有着重要作用。有数据统计，从2018年-2024年，蔚来归属于普通股股东的净亏损已突破千亿。李斌在直播间回应道：“钱都亏在明处，财报非常干净。”

但面对日益激烈的市场竞争，蔚来必须加快盈利脚步。2025年初，蔚来开始推动CBU（Cell Business Unit，基本经营单元）机制，要求公司所有经营工作拆分为多个互不重叠的经营单元，每个单元都必须建立明确的ROI（投入产出比）指标和业绩奖惩制度。

乐道品牌也需要谋求更高效的运营模式。在2025年3月，蔚来总裁秦力洪在接受媒体采访时曾表示，如果乐道做得不好，整个公司的盈利就无从谈起。

随后，乐道就经历了一系列的调整。2025年4月，乐道原总裁艾铁成离职，蔚来原能源业务负责人沈斐担任乐道汽车总裁，全面负责乐道销售工作和区域公司管理。同时，蔚来CEO李斌将深度参与乐道业务，研发、供应链、质量等部门向其汇报；乐道的营销体系业务则直接向蔚来总裁秦力洪汇报。

据媒体报道，次月，蔚来发布内部公告，旗下乐道品牌和萤火虫品牌组织部门架构进行调整，整合进入蔚来体系，涉及乐道品牌产品研发、用户服务、车型营销等部门，以及萤火虫事业部。

其中，蔚来产品设计与研发集群（PD&D）新设乐道产品设计与研发一级部门，同时新设立乐道品牌产品线部，原乐道事业部中的产品体验、项目管理、设计、整车工程划入该部门，该部门直接向蔚来CEO李斌汇报。

蔚来用户服务与体验集群（UE）同样新设一个乐道用户服务一级部门，该一级部门包含原乐道的规划与经营、区域销售策略、区域销售运行、区域销售管理、行销等部门，乐道总裁沈斐向蔚来联合创始人秦力洪汇报。乐道营销活动策划部和区域销售公司全部并入UE集群，继续作为二级部门存在，汇报关系不变。萤火虫事业部同样划入PD&D集群，但更多的调整细节未公布。

此外，蔚来还对各大区域公司进行调整，哈尔滨、银川、乌鲁木齐、西宁等偏远地区的乐道销售负责人由蔚来区域公司总经理兼任，加强蔚来和乐道在区域市场的协同。

乐道L90的交付成绩将是蔚来组织架构调整的检验，也是蔚来能否实现2025年第四季度盈利目标的关键车型。成绩究竟如何，将在8月正式上市后给出答案。

作者丨卫河

来源丨车圈能见度（CarVisibility）