扪心自问，用心，良心。

各路神仙和牛鬼蛇神挤破脑袋也要进入这个产业，可造车的底线究竟是什么？

在资本市场，挂牌不久的奇瑞汽车并没有获得很多券商机构的关注，收获的分析研报也寥寥无几。

可就是这样一家新上市的老牌车企，盈利能力已经大幅领先很多在资本市场深耕多年的上市车企集团。

坦然讲，在当下的市场环境中，还有什么比真金白银来得更让企业和人心里踏实呢？

也许正如奇瑞汽车董事长尹同跃所言，“奇瑞汽车不会被市值所绑架，但会用资本思维推动发展，既要控制好当下的经营质量，也要精准把握未来趋势！”

现在看来，奇瑞汽车没有跑偏。

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10月31日午间，港股新人奇瑞汽车（9973.HK）披露上市以来首份财报，以一张超预期的三季报成绩单，展示出了中国汽车行业在深度转型和残酷竞争中的韧性。

数据显示，今年前三季度，奇瑞汽车收入2148.33亿元，同比增长17.94%；期内利润145.01亿元，同比增长28.19%；归母净利润143.65亿元，同比增长28.01%；呈现营收增速高于销量增速、利润增速高于营收增速的良性循环态势。

分季度来看，奇瑞汽车一至三季度的营收分别为682.23亿元、733.79亿元和732.31亿元，对应的归母净利润分别为46.5亿元、50.55亿元和46.6亿元。

单从这两项关键财务指标来看，奇瑞汽车表现最好的是第二季度（也有可能为冲刺上市牟了劲），第三季度的表现控制在合理波动区间，总体较为稳健。

此外，从行业横向来看，今年前三季度，奇瑞汽车以近144亿元的归母净利润规模，仅次于同期比亚迪（233亿元），虽然差距仍然不小，但暂时超过了很多行业同仁。

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有一点需要奇瑞汽车引起重视，即其三季度末资产负债率达到82%，处于行业较高水平；相比2024年末的87.9%和2025年中的86.1%，这一数值在收窄，但仍需很大程度改善。

此外，截至2025年9月30日，奇瑞汽车现金及现金等价物为592.74亿元，相较6月30日425.2亿元增加约168亿元。

今年前三季度，奇瑞汽车研发开支达到78.78亿元，同比增长20%。

这份成绩单出炉后，美银证券首次覆盖奇瑞汽车并给予“买入”评级，目标价45元，其预测奇瑞汽车2025年至2027年经调整净利润年均复合增长率可达17%。

截至11月7日收盘，奇瑞汽车报收30.54港元/股，总市值1773.95亿港元。

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11月2日，奇瑞汽车发布10月销量数据，为上述这份三季报增添一份有力注脚。

10月，奇瑞汽车销售26.35万辆，创今年以来新高，同比增长2%；前10个月累计销售214.33万辆，同比增长12%，让奇瑞有望跻身中国车企集团TOP5行列。

其中，奇瑞品牌10月销售16.97万辆，同比增长3%，稳住基本盘；iCAR和智界跨步向前，分别销售1.24万辆和1.28万辆，同比涨幅均超过70%，逐渐起势。

捷途品牌虽环比增长4.4%至5.9万辆，但仍不及去年同期的6.3万辆，同比下滑6%；星途品牌压力最大，10月仅销售9494辆，环比下降12%，同比下降43%；高端战力仍需打磨。

从集团口径来看，奇瑞集团10月销售28.11万辆，同比增长3.3%。

其中，新能源汽车销售11.03万辆，同比增长54.7%，首次单月销量突破11万辆；出口12.64万辆，同比增长13%，连续6个月出口破10万辆，且今年累计出口已突破100万辆，达到106万辆。

新能源与全球化，无疑依然是奇瑞汽车的两大重要驱动力。

前10个月，奇瑞汽车新能源渗透率为39.2%，相较前三季度的32.7%进一步提高。

也许不久的将来，能够将“赶了个晚集”逆转成“赶了个大集”。

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不难看出，现阶段的奇瑞汽车，已经在量与质的双轨道稳步推进。而这背后，离不开奇瑞汽车董事长尹同跃“能屈能伸”的韧性。

一方面，这家新技术上车谨慎、宣传不敢得罪谁，自嘲“打不还手骂不还口”的老牌车企，显示出“胆小“的一面，但这也许正是出于对造车的敬畏，深知造车不是儿戏。

尹同跃曾表示，不理解为何奇瑞做一个平台要用6年时间，国内好多企业成立也没有6年时间，就能出来好多车；开发一个平台花60亿，好多企业整个资产也没有60亿......

他曾说，“技术是魔鬼，安全是底线”。

在近期一起起新能源汽车爆燃面前，安全将成为悬在所有车企头顶的达摩克利斯之剑。没有安全，一切都是空谈。

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另一方面，奇瑞汽车的“笨”让其胆子又越来越大，“不客气”口号不断扩容。

在2025奇瑞全球创新大会上，尹同跃又一次做出表态，“延续每年先吹个牛，定个目标，然后全力以赴去实现的传统，继新能源不客气、智能化不客气之后，今年我们要响亮地喊出，奇瑞的全球化创新体系，也要‘不客气了！’”

从前两次“不客气”口号的成果来看，奇瑞喜欢吹牛，但也不是瞎吹牛。更何况这场大会，是奇瑞汽车登陆IPO后向全球市场展示新战略的首个重要窗口，这次的“不客气”无疑将会更具“杀伤力”。

从新能源到智能化，再到如今的全球化创新体系，奇瑞汽车的“三级跳”不断深入，而这背后，是其从一家传统车企转型为全球化高科技生态集团的清晰战略规划。

借助全球化创新体系，奇瑞汽车的新专利、新技术将喷涌而出，从而具备“反内卷”的能力；更重要的是，构筑起利润的护城河。

在《汽车K线》看来，奇瑞还有一层“不客气”。虽然尹同跃没提，但奇瑞已经开始做的就是“高端化不客气”。

李学用开始主导奇瑞自有高端品牌星途就非常引人注意，这个率领捷途品牌创造奇瑞方盒子神话的悍将，主导奇瑞营销后，开始塑造集团的品牌金字塔尖。

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在谈及车圈内卷时，尹同跃自嘲直播“被迫营业”是东施效颦，是被年轻人、被销量“绑架”，但主要还是被这个行业、被这个时代、被这个趋势所逼。

同时他也坦言，奇瑞是一个“非常笨的公司”，但笨人有笨人的活法，把笨功夫下在看不见的地方，把笨功夫下足了，就会有消费者理解、接受和使用奇瑞的产品。

“因为是农村人，尽最大的努力，把东西做好是根本！”

不得不说，尹同跃多次在公开场合的发言，都会令人对奇瑞汽车这家造车企业增加几分好感，尤其是在喧嚣、激烈的竞争环境中，总能沉淀些最基本、却可贵的东西。

不论是7月份在2025中国汽车论坛上发声，不再追求销量排名，认为质比量重要；还是与福耀大学校长王树国交流时，让后者感触颇深的那句话，“企业做产品，所见之处都是用心，未见之处都是良心”；抑或“如果有一天，奇瑞也有员工因一个质量问题而痛心疾首、甚至嚎啕大哭，那我们就真的离世界级品牌不远了。”......

真诚永远是必杀技。但要分人！

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另外值得一提的是，现在的奇瑞汽车早已不是单打独斗，而是形成了广泛的合作朋友圈，为其技术创新提供源源不断的动力。

奇瑞集团通过瑶光实验室群联动科研机构、高科技公司、孵化基金、全球高校等资源，以开阳创新中心打造“没有围墙的研究院”，打通高校课题研究与工厂落地壁垒。

用尹同跃的话说，他们希望从种子的时候就开始投资这棵树，而不是结桃子的时候，要做更加早期的投入。

另外值得一提的是，奇瑞汽车上市无意间创造了“造富”神话，动力电池厂商国轩高科因早期持有奇瑞汽车股份，在其上市后导致公允价值大幅变动，推动公司前三季度净利润大增514%至25.33亿元。

除此之外，产业链上的立讯精密、宁德时代等上市企业也受益于持有奇瑞汽车股份，均在三季报中有所体现。

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从长江水域到香江资本市场，奇瑞汽车在2025年秋季完成了两次意义深远的“横渡”；从要量、要速度到要品牌、要品质；从孤军奋战到体系化作战，近年来奇瑞的突围之战正在各条战线继续。

年内迄今为止港股最大规模车企IPO的光环，也许很快就会被夺去，但这并不重要；因为奇瑞汽车坚守住了更重要的东西。

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