2025年11月对小鹏汽车来说，是一个里程碑式的节点——第100万台整车正式下线，X9 超级增程版上市交付，再加上2025年第三季度财报交出亮眼成绩。

喜上加喜，绝非偶然。

从首款车到50万台，小鹏用了82个月，而从50万台到100万台仅用14个月，这样的增速背后，是制造、供应链和渠道体系日渐成熟的直接体现。小鹏X9超级增程的推出，也标志着小鹏“一车双能”战略正式落地，打破了此前对纯电路线的依赖；

Q3营收突破200 亿、亏损大幅收窄至3.8亿的表现，更说明规模效应正在加速转化为盈利潜力。这三大事件形成的共振，让小鹏彻底迈入了规模增长、技术红利以及财务盈利三重增长新阶段。

先看产品作为双能战略的首款落地车型，X9超级增程的核心优势很明确：解决用户的续航焦虑。

大电池带来扎实的纯电续航，再加上大油箱的加持，综合续航能力远超同级竞品，不管是城市通勤还是长途出行都不用纠结，再配合800V平台的超充效率和对普通汽油的兼容性，真正实现了全场景无忧。

智能方面，X9搭载的辅助驾驶系统，也填补了MPV 车型在智能化上的短板，创造出市场中极具性价比和智能强的新品类。上市后订单火爆，尤其是北方地区用户认可度很高，足以说明增程路线找对了市场痛点。

小鹏X9超级增程只是开始，按照规划，未来两年内小鹏还会推出多款双能车型，覆盖不同级别市场。

这种“纯电+增程”并行的布局，既保留了原有纯电车型的技术优势，又能吸引更多原本倾向燃油车的家庭用户，更重要的是，双能车型共享平台和生产线，既能提高制造效率，又能降低研发和供应链成本，为后续财务表现持续改善打下了坚实的地基。

百万台下线的背后，是小鹏整个体系能力的全面升级。

工程生产效率在不断提升，核心零部件的本地化率也越来越高；销售服务网络已经覆盖到全球数十个国家和地区，上千家网点足以支撑大规模交付。

补能体系更是小鹏的核心竞争力之一，全球接入的充电桩数量早已突破百万，自营超充站在国内重点区域已经实现全面覆盖，这种制造、渠道以及补能体系的闭环，直接支撑了今年前10个月近36万台的交付量，同比增长近两倍，海外市场也实现了翻倍增长。

体系能力的成熟，直接反映在财务数据上。

2025年Q3，小鹏营收同比翻倍，毛利率提升到20%以上，净亏损大幅收窄。

这一方面得益于销量增长和X9这类中高端车型占比提升，拉高了整体均价；

另一方面，规模效应、供应链成本控制以及双能平台的协同效应，也让盈利能力持续改善。虽然目前经营现金流还没转正，但充足的融资现金流能保障研发和产能扩张，随着后续高毛利车型持续放量，2026年实现季度盈利的希望很大。

长期来看，全球化布局和AI技术是小鹏保持竞争力的关键。

小鹏的全球化不是简单把车卖到国外，而是要搭建从研发到制造制造 ，再到本地服务”的全链条体系。明年起，欧洲、东南亚的核心城市会陆续建起集成充电、检测、维护等功能的服务站，让海外用户也能享受到和国内一致的体验。

目前欧洲市场的良好表现，已经证明了小鹏的产品和运营策略是适配海外市场的，海外业务正在成为重要的增长引擎。

技术层面，何小鹏提出的“物理与AI 融合”，正在让智能化渗透到整个产业链。辅助驾驶系统在大模型的加持下越来越成熟，人形机器人的商业化探索也在推进，这种跨领域的技术协同，不仅让车辆产品更有竞争力，也构建了其他品牌难以复制的技术壁垒。

当然，小鹏面前还有不少挑战。增程市场现在越来越热闹，竞争对手纷纷入局，想要保持领先就得不断迭代技术；海外市场的本地化运营也不容易，不同国家的政策、文化差异都需要慢慢适配；盈利转正的压力也还在，成本控制和运营效率还有优化空间。

但未来的增长点也很清晰：双能产品矩阵全面铺开后，销量和规模效应还会进一步提升；全球化从“单点突破”转向“区域深耕”，海外营收占比有望大幅提升；AI技术和汽车制造的深度融合，会持续强化品牌的差异化优势。

随着2026年多款新车的集中投放，以及盈利拐点的临近，小鹏汽车这家过去以“新势力御三家”为市场核心认知的企业，正在拓展出源源不断新的可能性。