又一次纯电大冒险。

“比如脱裤子放屁的增程电动，比如5C充电，还有Mega的造型设计……”

7月29日，理想i8上市发布会上，理想汽车董事长兼CEO李想看似是在一番自嘲，实则是他在自豪地表达理想汽车几乎凭一己之力，让那些曾被质疑的设计，逐渐变为行业共识。

整场发布会开场，更像是理想汽车先进制造能力的集中展示。

然而，发布会后，理想汽车美股大跌超6%，收于27.38美元/股。

理想汽车港股表现，则更令人大跌眼镜。

7月30日，理想汽车-W（02015.HK）直接跳空低开，当日股价下跌12.84%，至104.5港元，市值蒸发超300亿港元，跌幅远超汽车板块平均跌幅。

01

被李想寄予厚望的理想i8，似乎在正式上市之后，并未被投资者看好。

花旗银行在报告中指出，理想i8电动车32.18万~36.98万元的定价略高于预期。

建银国际分析师也认为，中国电动汽车行业目前面临着激烈竞争，理想i8的市场预期价格在30万元以下，由此导致投资者反应不佳。

不过，摩根大通却认为，其正式售价较预售价格低8%，且i8入门版售价与L8持平，高端版本较L8低1万元，令人惊喜。

因此，“小摩”继续给予理想汽车“增持”评级，预计理想汽车下半年将表现强劲。

02

投行券商大相径庭的态度，恰好反映出市场对于理想新车的分裂看法。

就在i8上市前，理想汽车深陷质量、销量漩涡。

过去一段时间，2025款L系列车型遭遇大面积用户投诉，其中低速转向异响成为集中爆发点。

第三方投诉平台数据显示，仅7月理想汽车转向系统异响相关投诉就多达数百条。有理想车主无奈表示，“花几十万元买的车，现在根本不敢开。”

这并非理想汽车首次栽在同一个问题上。2020年理想ONE就曾因前悬架下摆臂球头脱落问题，召回超过1万辆问题汽车。

如今问题重现，可能让用户对理想汽车品控的信心，跌至冰点。

03

今年上半年，理想汽车累计交付20.39万辆，仅同比增长7.91%。在“蔚小理零”中，增幅最低。

与此同时，其年内已有4个月交付量环比下降，6月更是同环比均两位数下滑。按现在的趋势，小鹏汽车与小米汽车很有可能下半年完成对理想汽车的超越。

这家最早实现盈利的造车新势力，正面临严峻挑战，也因此成为今年汽车行业唯一公开下调销售目标的上市车企。

前六个月，理想汽车仅完成下调后64万辆全年目标的31.87%。若要完成目标，下半年理想汽车须月均交付超7万辆。

值得注意的是，继6月美团创始人兼CEO、理想汽车非执行董事王兴减持理想汽车573.7万股后，理想汽车销售与服务高级副总裁邹良军和理想汽车CTO谢炎分别减持10万股和12万股，合计套现近2200万元。

这在销量滑坡期，再度向市场释放出不安的信号。

04

背负救市使命的理想i8，刚刚上市就面临残酷的市场现实。

当前中国纯电动汽车市场，销量增长动能主力是10万元级以内小型电动车市场，而理想i8所在的30万元以上纯电SUV市场近两年持续萎缩。

不难发现，理想i8所处的竞争环境，比当初L系列几乎没有竞品的市场背景，凶险得多。

作为理想i8主要竞品之一，同样主打大六座的纯电SUV——乐道L90，预售价27.99万元，电池租用方案起售价不足20万元，显然比理想i8更具价格吸引力。

近日，乐道汽车销售负责人章正辰透露，L90顶配价格将不超过32万元。加上其电池租赁方案和换电优势，L90在未正式开售前，似乎已经盖过i8一头。

从产品层面看，理想i8能否真的像李想在发布会上所言“一车顶三车”，也是一个问号。

车主如果驾驶理想i8去“越野”，长时间烂路行驶，这辆满载超3吨的电动车，会不会让质量隐患遇上越野场景，演变为品牌灾难？需要引起理想汽车的重视和警惕。

不可否认，理想i8的价值在于推动行业竞争逻辑从“堆砌配置”向“定义需求”转变。只是这取决于理想汽车能否提升质量、重建用户信任。

Views of AutosKline：

美港股遭遇“双杀”，是资本市场对理想汽车深度触电的不确定性担忧。而“30万元魔咒”，本质上是中国品牌在高端市场能否建立技术自信与品牌溢价的双重考验。一车顶三车，恐怕会让理想i8“想当全能，却全都不能”。

被车主投诉质量问题、销量持续下滑、投资人和高层轮番套现，理想i8开局有点难……

文字为【汽车K线】原创，内容参考素材源自上市公司公告和行业公开消息（相关公司和机构应有义务对其真实性负责）；部分图片来源于网络，版权归原作者所有。

本号文章，未经授权，不得转载，违者必究。同时，文章内容不构成对任何人的投资建议！股市风险大，投资需谨慎！