7月25日，大众汽车集团更新2025年度展望，预计全年营收将与上一年度持平，此前预计至多增长5%；销售回报率预计将在4.0%至5.0%之间，此前预期5.5%至6.5%；汽车业务现金流预计为10亿至30亿欧元，较此前预期的20亿至50亿欧元有大幅下调。

更早之前，大众汽车集团发布半年报，今年1月至6月，大众汽车集团全球共销售440.5万辆新车，同比增长1.3%。其中，欧洲及其他地区共销售209.2万辆新车，同比增长3.3%；北美共销售42.58万辆新车，同比下降6.9%；中国市场共销售131.32万辆新车，同比下降2.3%。值得一提的是，大众集团全球纯电汽车共销售46.5万辆，同比增长46.7%，占总销量的10.6%，而去年同期，这个数据仅为7.3%。

财务方面，大众汽车集团上半年总营收1584亿欧元，同比微跌0.3%；营业利润67亿欧元，同比下降33%；税后利润44.77亿欧元，同比下降38%。

大众利润受哪些因素影响？

详解大众业绩下滑的最直观原因，大概可以总结为以下三点。

一是美国关税造成的直接冲击。据了解，美国加征关税后，大众因进口关税直接损失了13亿欧元，占营业利润降幅的40%。

二是重组成本。今年上半年，奥迪、大众乘用车以及Cariad软件部门进行重组，共筹备了7亿欧元。

三是电动化转型带来的阵痛。大众汽车电动化车型销量上涨，带来利润直观上的下降，侧面说明了电动化车型目前仍处于低利润，甚至是无利润阶段。

综合数据分析，大众在销量同比增长，营收几乎不变的情况下，利润大幅下跌，上述三点客观因素占据了绝大部分原因。此外，还有一点不容忽视，就是在中国市场价格战的背景下，大众在中国市场的单车利润也随着车价的下调而受到挤压。

以大众品牌最畅销的几款车型为例，朗逸家族新锐的限时起售价已经来到6.98万元，帕萨特限时一口价15.99万元其，途观L限时促销价14.29万元起。

不仅是大众品牌，奥迪的主销车型A6L的经销商报价已经接近25万元起售，Q5L已经达到25万元，而A4L最低报价已经达到17万元，进入到迈腾和帕萨特的细分市场中。

尽管利润并不如前，但大众在中国的表现依旧相对优秀，品牌在市场中的影响力依然强势。比如在大众引以为傲的B级车市场，在全民价格战的情况下，大众在降价幅度比友商小的情况下，依然能维持较高的销量，且在细分市场排名中名列前茅。甚至是与被用户追捧的一些主打性价比，价格在10万级别的国产B级车面前，大众的表现依旧强势，友商很难撼动大众在这个级别市场的位置。

紧凑级市场同样如此，朗逸和速腾在强手林立，且竞争最激烈的紧凑型市场依旧坚挺。朗逸、速腾两款单车销量依旧能稳定在轿车销量榜前十名，紧凑级车型的前五名，且不分动力形式，足以说明大众的品牌力依旧受到用户的认可。

下半年，改善利润是关键

开篇提到了大众集团预计今年营收与去年持平，目前对于大众来说，改善利润才是关键。

从上文分析的原因来看，无论是关税还是电动化转型，这些“不可抗力”令大众看起来似乎无法能够有效改善局面，但并不意味着大众就无法“扭亏为盈”。

从地区销量结构来看，大众今年最倚仗的市场在欧洲及其他地区，也就意味着原本中国这个大众第一大市场，出现乏力状况。今年大众在中国市场的乏力出现在两方面，一是因为中国消费者购车需求及思维的转变，认为自主品牌已经能无缝切换合资及外国品牌。

二是因为大众虽然此前在电动化层面初见成效，尤其是ID.系列已经占据了一定的市场份额。此前大众新能源稳扎稳打为主的打法，给人一种无法跟上中国新能源市场发展的错觉。实际上，在普遍价格战的市场中，相对于部分需要完全通过价格战保量的车企，大众在维持利润和品牌力方面要做得更好。要知道，即使中国新能源市场已经发展了数年，绝大部分车企在新能源业务上依旧无法实现盈利，而大众却能做到有钱可赚。

值得一提得是，市场及时出现的利好，或拯救大众于水火。首先就是防止不正当竞争，这里最大的问题说的就是价格战。在保持价格稳定的情况下，大众旗下无论是大众品牌还是奥迪，至少不会再次因为价格战导致售价再一次崩盘，经销商还有利润，意味着企业对于经销商的帮扶可以适当缩减，也就能省出部分成本。

另外，最近炒得沸沸扬扬的整治0公里二手车的方案，如果推出，对于库存相对健康的大众旗下品牌，百利而无一害。换句话说，销售不满6个月的车辆无法再次交易，一旦这套方案通过，对于恶性竞争，以压库存为主的车企来说，就是致命打击。友商被打击了，大众自然也就有了希望。

最后，无论是大众品牌还是奥迪，至少在燃油车领域，无论是销售还是售后层面，在中国依旧有着庞大的市场基础。以及大众目前的新能源战略，大众只是在新能源市场需要较长的时间来实现收益，并不是无法适配目前的主流新能源市场。

在技术的发展下，大众新能源产品终将走上适配中国市场的“主流”道路，就如目前的日产N7和丰田BZ系列一样，一旦进入主流行列，意味着整个新能源体系对于成本的需求将不再像此前那样庞大，届时也能为大众有效控制成本。

结语：合资和外国品牌在新能源战略发展下，利润下降已经成为常态，虽然这并不能完全归结于新能源发展的问题，但从技术研发投入、成本控制以及产品利润来看，新能源战略发展对合资和外国品牌的利润影响是极其明显的。再加上美国关税这种不可抗力因素，大众汽车集团想要在下半年实现利润翻盘，仍需要在市场和产品方面加码。